«Уралсиб»: Объявлено о первом выпуске купонных облигаций Банка России

«Центробанк объявил вчера о планах провести 15 августа эмиссию первого выпуска купонных облигаций (КОБР) общим объемом 150 млрд руб. Срок обращения составит три месяца. Ставка предполагается плавающей, она будет равна ключевой ставке на каждый день купонного периода. Учитывая, что в последние недели банковские депозиты в ЦБ остаются на уровне выше 600 млрд руб., инструмент может оказаться вполне востребованным банками. С другой стороны, в отсутствии притока ликвидности за счет расходования средств Резервного фонда острой необходимости в подобном инструменте сейчас нет. Возможно, это косвенное свидетельство того, что Банк России ожидает роста расходов федерального бюджета в ближайшее время, и Минфин начнет тратить средства суверенных фондов на покрытие дефицита. Вопрос о целесообразности выпуска подобных бумаг в условиях сохранения дефицита бюджета также остается актуальным, собственно к росту госдолга эти бумаги не приведут: де-факто банковские депозиты в ЦБ также являются суверенным долгом. Пока существенного влияния на долговой и денежный рынок мы не ждем, но в дальнейшем при росте объема размещений КОБРов ставки могут немного повыситься.

Ставки овернайт повысились, несмотря на то что налоговый период уже окончен. Рост ставок отчасти связан с эффектом конца месяца, вчера из-за этого снизилась задолженность по РЕПО под залог ОФЗ и увеличилась задолженность перед ЦБ. Большее беспокойство вызывает тот факт, что ставки растут в условиях избыточной ликвидности в целом по банковской системе, трансмиссионный механизм перераспределения ликвидности вновь не работает. Возможно, это указывает на усиление кризиса доверия между банками», – считает аналитик «Уралсиба» Ирина Лебедева.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.