Sberbank CIB: В ближайшие дни динамика курса рубля снова ухудшится

Вчерашнее решение Комитета ФРС США по открытым рынкам, вероятнее всего, снизит общий уровень рискофобии, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Российская валюта минувшей ночью уже отреагировала на это, подорожав до 59,36 руб. за доллар. При этом мы полагаем, что в случае общего ралли валют развивающихся рынков оно, вероятнее всего, в меньшей степени затронет российский рубль. На наш взгляд, это делает пару доллар/рубль вполне привлекательной на уровнях ниже 59,50, она вскоре, вероятно, снова поднимется выше 59,60.

Вчерашняя еженедельная инфляционная статистика свидетельствует, что индекс потребительских цен (ИПЦ) за неделю не вырос. Кроме того, эти данные демонстрируют устойчивость тенденции к снижению цен на продукты питания (фрукты и овощи на минувшей неделе подешевели на 2,2%; неделей ранее — на 1,7%). Это лишний раз подтверждает, что ускорение инфляции — временное явление. Впрочем, мы по-прежнему полагаем, что совет директоров Банка России завтра воздержится от изменения ключевой ставки и оставит ее на уровне 9,0%. ЦБ, скорее всего, подождет данных по месячной динамике ИПЦ и инфляционным ожиданиям, чтобы удостовериться в устойчивости дезинфляционного тренда.

Катализаторами укрепления рубля стали повышение цен на нефть до $51,00 за баррель Brent и реакция рынка на решение руководства ФРС США. Корпоративный спрос на российскую валюту в связи с налоговыми и дивидендными выплатами на текущей неделе оказался ниже, чем ожидалось. Мы полагаем, что в ближайшие дни динамика курса рубля снова ухудшится, и он окажется среди аутсайдеров сегмента развивающихся рынков.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.