Райффайзенбанк: Аукционы ОФЗ оказались успешными

На аукционах по размещению ОФЗ короткая дюрация оказалась востребованной. Вчерашние аукционы оказались успешными: весь предложенный объем был реализован при незначительных ценовых дисконтах (5–7 б.п.) к уровням вторичного рынка, при этом спрос более чем в два раза превысил предложение. Таким образом, ставка Минфина на короткую дюрацию реализовалась.

Больший интерес к фиксированной ставке (ОФЗ-26214), чем к плавающей (ОФЗ 29012), может отражать наличие все еще высоких ожиданий у участников рынка по значительному снижению ключевой ставки в среднесрочной перспективе (в следующие 12–18М).

Мы считаем, что угроза введения санкций может ограничить потенциал смягчения монетарной политики ЦБ до конца года, из-за чего выпуски облигаций с плавающей ставкой принесут большую текущую доходность, чем классические бумаги. Кроме того, вероятно ослабление рубля, которому сейчас удается удерживаться около 60 руб./долл. исключительно благодаря восстановлению котировок нефти до $51/барр. Brent. При этом рублевая цена поднялась выше 3000 руб./барр. Это обстоятельство, скорее всего, будет удерживать нерезидентов от увеличения позиции в ОФЗ.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.