ВТБ24: Европейская валюта может скорректироваться

«После движения в четверг-пятницу рынок постепенно приходит в себя. Пара евро/доллар корректируется, она снижалась уже до отметки 1,1630. Поскольку ралли в евро/доллар прошлой недели не получило продолжения в понедельник, и за выходные не обнаружилось каких-то новых весомых факторов в пользу евро, уже можно делать некоторые выводы относительно причин прошедшего роста.

Мы склонны считать, что это может быть все-таки последний спекулятивный удар со стороны крупных игроков, направленный на сбор краткосрочных стопов у «медведей» по евро. Объяснение крайне банальное, тем более, что мы про весь предыдущий рост выше 1,10 писали то же самое, но никаких других, учитывая, что рынок резко вырос в четверг вопреки «голубиному» тону главы ЕЦБ Драги, у нас нет.

В каждой точке, в которой был проторгован рынок и заключена сделка, всегда был и покупатель, и продавец на один и тот же объем, и, как правило, в массе с обеих сторон стоят спекулянты, но крупные игроки стоят над ними. Их задача – сбросить на стопы и «быков», и «медведей», только тогда можно заработать. Но «спекулянтов-быков» на рынке сейчас больше.

Как показывают данные Чикагской биржи на 18 июля чистая длинная спекулятивная позиция по евро выросла до 91 тыс. против чистой длинной позиции в 84 тыс. ранее. Эта цифра превысила уже рекорд 2011 года, больше было только в апреле 2007 года.

На наш взгляд, это значит то, что скоро стопы начнут срабатывать уже у «быков», так как от «медведей» уже не осталось ничего. Причем движение вниз должно произойти в обвальной форме. Логика здесь простая – пока идет тренд, спекулянты в него верят, и он развивается, подобно росту финансовой пирамиды. Но когда вера оказывается подорванной, то цена падает пропасть, как и у акций лопающейся пирамиды.

В этот раз рост евро оказался на удивление силен, даже больше, чем в мае 2016 года, но в августе 2015 года рост был даже еще более стремителен и не менее абсурден (и тогда тоже никаких поводов для такого роста на рынке не было), но и последующее падение тогда тоже было стремительным.

На наш взгляд, кто бы ни произвел эту атаку в виде роста доллара в четверг на выступлении Драги, цели своей он добился – неделя была закрыта на максимумах, что должно было лишить «медведей» последней надежды. Теперь те же самые игроки, кто покупал евро в четверг против новости, должны начать фиксировать прибыль, пока массы спекулянтов продолжают покупать по тренду.

Но если евро обвалится на этой неделе, то в этот раз хорошие объяснения для этого найдутся. В среду будет заседание ФРС, в пятницу – публикация данных о ВВП США во втором квартале по первой оценке. Уже вышли с небольшим падением данные о первых оценках индексов PMI менеджеров по закупкам в еврозоне за июль, и это стало поводом для аналитических лент объяснить вчерашнюю коррекцию евро.

Во вторник еще публикуются данные о германском индексе делового климата IFO. Они ожидаются со снижением – тоже отличный повод для падения евро. Не забываем про «медвежьи» дивергенции MACD на 4-часовых и дневных графиках – они еще свое отработают», – отмечает аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.