ФГ БКС: Акции «Яндекса» отыграли позитив

«Котировки «Яндекса» подскочили вчера на 15% на фоне высокой оценки бизнеса и перспектив снижения конкуренции. Мы позитивно оцениваем сделку, хотя краткосрочный эффект в большей степени уже отыгран рынком. «Яндекс» и Uber решили объединить бизнесы по онлайн заказу поездок в России и пяти странах СНГ с совокупной потенциальной клиентской базой в 190 млн пользователей. «Яндекс» получит долю в 59% в компании (которую консолидирует в финансовых результатах), Uber – 37%, а сотрудники объединенной компании – 4%. Новая компания оценена в $3,725 млрд, включая денежные инвестиции Uber и «Яндекса» в размере $225 млн и $100 млн соответственно. Закрытие сделки ожидается в четвертом квартале 2017 года.

Одобрение регулятора под вопросом; инвестиции, видимо, продолжатся. По словам менеджмента, риски незавершения объединения невелики, тем не менее Федеральная антимонопольная служба заявила, что внимательно изучит детали сделки. Менеджмент отказался комментировать потенциальное влияние сделки на показатели прибыльности или возможные синергии от слияния, призывая инвесторов сфокусироваться на том, что на долю объединенной компании на данный момент приходится всего 5–6% поездок. На фоне таких заявлений мы считаем, что новая компания останется убыточной в краткосрочной перспективе, однако путь к положительной прибыли выглядит более понятным. По словам менеджмента, объединенная компания в будущем, вероятно, выйдет на IPO», – сообщил Митч Митчелл, аналитик БКС Глобал Маркетс.

Quote.ru представляет новый уникальный продукт линейки «Прогнозы»:
«Прогнозы финансовых показателей российских эмитентов».
Скачайте бюллетень и получайте на почту ежемесячные апдейты абсолютно бесплатно.