ИГ «Атон»: В третьем квартале текущий счет РФ может оказаться слабым

Банк России опубликовал оценки статистики по платежному балансу за первое полугодие 2017 года: баланс счета текущих операций – $23 млрд ($14,9 млрд в прошлом году), отток капитала – $14,7 млрд (против $8,6 млрд в прошлом году). Учитывая, что баланс счета текущих операций составил +$23,3 млрд в первом квартале, во втором квартале показатель оказался отрицательным – дефицит $0,3 млрд (против профицита $3,2 млрд, ожидаемого Bloomberg). Дефицит мог быть вызван оттоком по балансу инвестиционных доходов – из-за дивидендных выплат, утвержденных во втором квартале. Также ослаблению торгового баланса мог способствовать рост импорта на фоне сильного рубля и восстановления спроса.

Баланс счета текущих операций в третьем квартале также может оказаться достаточно слабым. В этом отношении динамика рубля теперь будет сильно зависеть от движений по счету капитала – похоже, что приток капитала стал основным фактором, компенсировавшим ослабление счета текущих операций во втором квартале.