0
Росбанк: Доходность UST-10 продолжила снижение
Опубликованный вчера протокол июньского заседания ФРС не преподнес сюрпризов для рынка, однако, раскрыл важные подробности касательно перспектив монетарной политики ФРС. Во-первых, мнения участников ФРС относительно начала процедуры нормализации баланса ФРС разделились: некоторые выступают за объявление уже в сентябре этого года, в то время как остальные участники хотели бы отложить процедуру до конца года. Кроме того, члены ФРС опасаются, что с началом ограничения реинвестирования активов регулятору придется скорректировать свои ожидания по траектории повышения ставки в сторону замедления.
Во-вторых, ФРС готова допустить укрепление рынка труда сильнее прогнозов, так как это может оказать положительный эффект на инфляцию. В-третьих, участники ФРС высказали обеспокоенность завышенными ценами на американские активы, что повышает риски для финансовой стабильности.
Реакция рынка на опубликованную информацию оказалась достаточно сдержанной. Доходности 10-летних казначейских бумаг потеряли 3 б.п. (UST-10 2,32%), а фондовый рынок смог завершить день с прибылью (S&P +0,2%).
Сегодня ЕЦБ представит протокол июньского заседания, в котором аналитики Societe Generale ожидают увидеть мягкую риторику регулятора и согласие относительно необходимости продолжить стимулирование экономики для укрепления рынка труда и ускорения инфляции. После «ястребиных» заявлений Драги на прошлой неделе и значительной коррекции долгового сегмента на этом фоне, сегодняшний протокол ЕЦБ может заставить инвесторов вновь вернуться к ожиданиям умеренного и постепенного ужесточения политики центральных банков в среднесрочной перспективе.
Материалы к статье