0
ВТБ24: Пара доллар/рубль останется в диапазоне 58–60 руб.
«На Forex пара евро/доллар упорно продолжает рост. Новый максимум года был показан на отметке 1,1435. Пара уже вплотную подошла в верхней границе диапазона 1,05–1,15, в котором находится уже 2,5 года. Аналитические ленты по-прежнему объясняют рост евро на этой неделе словами Драги о том, что «дефляционные риски уступили место рефляционным». И это несмотря на то что ЕЦБ в среду выпустил сообщение, в котором заявил, что слова Драги на выступлении во вторник были неправильно интерпретированы.
Из-за этого евро/доллар в среду в моменте показывал резкое падение, с 1,1375 до 1,1290, что было логично, однако все это падение было быстро выкуплено, после чего евро/доллар пошел дальше вверх. Адекватных объяснений последнему нет, есть еще общие и весьма спорные рассуждения о том, что ЕЦБ собирается вскоре начать сворачивание монетарного стимулирования, в то время как более слабые данные из США последнего времени удержат ФРС от повышения ставки в ближайшее время.
Кроме того, якобы ожидания рынка о возможностях Трампа начать меры по поддержке экономики, не оправдались. Пресловутая «трампляция», о которой говорили в прошлом году, якобы не состоялась. Но, во-первых, сразу было понятно, что в ближайшие полгода после вступления в должность Трампу не удастся на что-то повлиять, ведь бюджет на 2017 год был к тому моменту давно сверстан. А, во-вторых, на самом деле ФРС ведь с осени прошлого года трижды повысила ставку: в декабре, марте и июне, кроме того, заговорила о сворачивании баланса ФРС.
В борьбе с инфляцией и перегревом экономики ФРС сделала даже больше, чем мы ожидали. Но евро/доллар с тех пор вырос на 10 фигур, и такая нелогичность не должна удивлять. Нас удивляет, что евро/доллар вырос не в феврале-марте, когда мы этого ждали, а намного позже. Однако тогда мы полагали, что евро, начав весной рост, может пойти гораздо дальше, к 1,25. Теперь мы такого роста определенно не ждем.
Падение доллара уже подпортило спрос на долларовые активы, но на самом деле ничего критичного не произошло. Пара по-прежнему в диапазоне 1,05–1,15. Текущий рост больше напоминает рост в начале мая 2016 года или в конце августа 2015 года, когда евро/доллар пробивал отметку 1,15 стремительным ростом, все это заканчивалось таким же стремительным обвалом обратно в диапазон и последующим возвращением к 1,12–1,11.
Трудно, однако, заранее знать, где будет предел этому росту евро, который еще с 1,09 продолжается просто ни на чем. Пошла новая волна «шортового выноса», «медведи» по евро закрывают позиции вынужденно с убытком, это поддерживает рост. Однако, на наш взгляд, уже показанный рост давно превысил все мыслимые пределы, так что разворот должен начаться вот-вот.
Что касается ситуации в нефти и рубле, то там логично идет коррекция от прошедшего снижения. Мы указывали, что нефть теперь будет двигаться в диапазоне $45–50 за баррель, а доллар/рубль будет между 58 и 60. Нефть уже поднималась до $48 за баррель, но рубль реагирует более инертно. Пара доллар/рубль даже не может удержаться на 59, отскакивает выше. Нефть в рублях логично приподнялась на фоне роста нефти, выше 2800. Здесь теперь ничего интересного просто не будет, только боковые колебания. А вот пара евро/рубль может начать падать вместе с евро/долларом», – отмечает аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.
Материалы к статье