0
Saxo Bank: Доллар оказался под давлением
«Центральные банки хотят избавиться от лишних стимулов, не потревожив при этом рынки. Попытка ЕЦБ раскритиковать реакцию рынка на комментарии Драги лишь усилила стремление к риску, убедив инвесторов в том, что центральные банки не станут расстраивать рынки своим ужесточением. Вчерашняя реакция рынка перевернула с ног на голову всю тему предыдущего дня о том, что настойчивый отказ мировых Центробанков от стимулирующей политики побуждает рынки пересмотреть свое чрезмерно беспечное отношение.
Все началось во вторник, когда глава Европейского центрального банка Драги своими неожиданно агрессивными комментариями спровоцировал массовое бегство от рисков, приведшее к падению акций и облигаций – очень редкое сочетание.
Однако вчера все пошло не по сценарию: глава Банка Англии Марк Карни намекнул на повышение ставки при подходящем стечении обстоятельств, хотя еще неделю назад он казался убежденным «голубем»; а советник Банка Канады Лин Паттерсон существенно повысил вероятность ужесточения на заседании 12 июля. Несмотря на все это фондовые рынки и рисковые активы резко выросли, выйдя в ноль по итогам недели.
Если собрать все воедино, получится примерно такая история: рынок растет в надежде на то, что центральные банки найдут идеальное решение, то есть сумеют и волков накормить, и овец уберечь. В частности, суть этой идеи в том, что они хотят уйти от политики чрезмерного стимулирования, не напугав при этом рынки, которые привыкли полагаться на полную поддержку со стороны регуляторов.
Иными словами, начинается игра «кто первый моргнет», поскольку Центробанкам придется все время повышать градус ужесточения, чтобы убедить рынки в серьезности своих намерений. В конечном счете, добиться идеального соотношения не удастся, и все закончится очень плохо. Вопрос лишь в том, когда это произойдет.
Сегодня будет опубликован отчет о дефиците торгового баланса в США, который может повлечь за собой серьезные последствия для крупнейших мировых экспортеров, в частности, для Китая, Кореи, Японии и, возможно, Германии.
Пара евро/фунт остановилась после вчерашнего разворота, если ей удастся зафиксироваться ниже 0,8850, можно считать, что рост закончен. После вчерашних комментариев Карни вероятность повышения ставки Банка Англии на августовском заседании до 0,50% выросла от нуля до 25%. Технически, на графиках формируется убедительный, хоть пока и не подтвержденный разворот, с ключевой зоной 0,8850; падение ниже 0,8725 будет свидетельствовать о дальнейшей нисходящей консолидации в кроссе.
Доллар оказался под давлением, потому что рынок увлекся надеждами на то, что Центробанки найдут «золотую середину». Он сумел укрепиться лишь против иены, воспользовавшись ее слабостью. Причиной тому стала позиция ФРС в вопросе скорости дальнейшего ужесточения политики, которую рынки расценивают как чрезвычайно осторожную и градуалистскую. Как ожидается, на сентябрьском заседании Центробанк может дать старт QT, но при этом он так боится сейчас даже собственной тени, что вряд ли пока решится еще на какие-то шаги. Теперь лишь рецессия может спасти ФРС от постыдных упреков в том, что регулятор слишком осторожничает в вопросе сворачивания политики количественного смягчения.
Евро развил рост, достигнув области ключевого сопротивления и линии нисходящего тренда в районе 1,1425+. Максимальная с начала 2015 года цена закрытия по итогам недельных торгов расположена в области 1,145», – сообщил Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank.
Материалы к статье