0
«Уралсиб»: Минфину пришлось предложить дисконты по цене на аукционе
«Из-за ухудшения рыночной конъюнктуры Минфину пришлось предложить дисконты по цене на аукционе. Торги на российском рынке рублевого долга стартовали в среду утром со снижения котировок из-за ухудшения внешней конъюнктуры и роста доходностей UST. Рубль большую часть дня дешевел, и лишь к вечеру тренд изменился на фоне отскока нефтяных котировок. Министерству финансов на своих аукционах пришлось дать ценовые дисконты ко вторичному рынку, что помогло разместить в полном объеме только выпуск с постоянным купоном, поскольку там дисконт был существеннее, чем во флоатере, который не удалось продать на всю запланированную сумму.
После аукционов Минфина котировки продолжали снижаться до момента публикации данных о запасах нефти в США. На фоне того, что к вечеру цена барреля марки Brent превысила отметку $47/барр., рублевые госбумаги отыграли часть внутридневных потерь. По итогам торговой сессии большинство ОФЗ подешевело примерно на 0,1 п.п. от номинала. Возвращаясь к последним во втором квартале аукционам Минфина, отметим, что ему удалось доразместить ОФЗ еще на 30,7 млрд руб. из 35 млрд руб. предложенных – это означает, что финансовое ведомство во втором квартале 2017 года выполнило план на 89,5%, так как было привлечено 447,3 млрд руб. из 500 млрд руб. запланированных.
Спрос на ОФЗ-26221 с погашением в 2033 году достиг 40,3 млрд руб., благодаря чему удалось доразместить все запланированные 25 млрд руб. Однако столь хороший спрос был обеспечен премией ко вторичному рынку: доходность по цене отсечения была установлена на уровне 8,1% годовых, тогда как накануне бонд торговался под 8,03% годовых, то есть премия составила 7 б.п.
Хотя спрос на флоатер ОФЗ-24019 (погашение в октябре 2019 года) был равен 16,7 млрд руб., Минфин смог продать облигаций на 5,7 млрд руб. при запланированных 10 млрд руб. Цена отсечения составила 102,27% от номинала, тогда как накануне аукциона выпуск стоил 102,4%. Видимо, участники рынка рассчитывали на более заметный ценовой дисконт, в бумаге с фиксированным купоном он, например, составил почти 0,4 п.п.», – полагает аналитик «Уралсиба» Ольга Стерина.
Материалы к статье