Промсвязьбанк: Российские евробонды могут продолжить восстановление

«Российские суверенные евробонды в понедельник продолжили рост на подорожавшей нефти и небольшом снижении доходности базовых активов. Так, нефть Brent большую часть дня удерживалась на уровне $45,6–46,0 за барр., отскочив накануне от минимумов с ноября прошлого года. Доходность UST-10 вчера немного снижались с 2,15–2,16% до 2,13% годовых после выхода слабых данных в США об объеме заказов на товары длительного пользования в мае, которые упали на 1,1% в месячном исчислении при прогнозируемом снижении на 0,6%.

Вместе с тем глава ФРБ Сан-Франциско Уильямс заявил, что выступает за дальнейшее постепенное повышение процентных ставок ФРС, ожидая усиления инфляции до целевых 2% в следующем году. Впрочем, рыночная вероятность повышения ставок в декабре 2017 года подросла незначительно – с 43% до 46%. В итоге бенчмарк Russia-26 в цене вырос на 21 б.п. (доходность к погашению 4,09%), длинные евробонды Russia-42 и Russia-43 – на 39–50 б.п. (доходность к погашению 4,91% годовых). Динамика российских евробондов по-прежнему в одном тренде с бондами других стран EM, которые в доходности снизились в пределах 2–6 б.п.

Сегодня нефть Brent продолжает удерживаться чуть ниже отметки $46/барр. Доходности UST-10 после снижения остаются на уровне 2,13% годовых. На этом фоне российские евробонды могут продолжить восстановление котировок – бенчмарк Russia-26 в доходности может возвращаться к 4% годовых.

Вместе с тем во второй половине недели ожидается выход очередного блока важной макростатистики в США: финальная оценка ВВП за первый квартал (четверг), ценовой индекс PCE и личные доходы/расходы в мае (пятница). Кроме того, на сегодня запланировано выступление главы ФРС Йеллен (в 20:00 мск), и других представителей регулятора, в частности президента ФРБ Миннеаполиса Кашкари и ФРБ Филадельфии Харкера, мнения которых могут сформировать ожидания рынков относительно темпов ужесточения монетарной политики в США. Все это будет находить отражение в динамике котировок UST, соответственно евробондов стран EM, российских госбондов в частности», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.