«Открытие Брокер»: Российский рынок акций остается неустойчивым

«К середине дня российский рынок торговался в минусе на средних объемах. В начале дня рублевый индекс еще пытался расти на фоне ослабления рубля, но затем российская валюта развернулась и начала наступление на доллар. Соответственно этому в бумагах зависимых от курса экспортеров началась фиксация прибыли: «Акрон» (-2,9%), ММК (-2,49%), ТМК (-2,45%0, НЛМК (-1,56%), АЛРОСА (-1,19%). Пессимизм сохраняется и в «голубых фишках»: Сбербанк (-1,24%), ЛУКОЙЛ (-1,68%), ГМК «Норникель» (-0,35%). Агентство S&P подтвердило рейтинги «Газпрома» (-0,03%) в национальной и иностранной валюте на уровне BBB-/BB+ с позитивным прогнозом.

Для банковского и строительного сектора тоже есть позитивные вести. По предварительным данным АИЖК, объем ипотечных кредитов в мае составил 140 млрд руб., что на 35% больше, чем в аналогичный период год назад: ЛСР (+1,91%), ПИК (-0,58%). В лидерах дня торговались бумаги: «Аэрофлот» (+3,2%), «Башнефть» (+2,66%), «Интер РАО» (+1,73%), ТГК-1 (+1,66%), «Татнефть» (+1,5%). Бумаги «Система» (-2,99%) снижаются на фоне новостей о том, что сначала на сайте башкирского суда появился иск об отмене претензий «Роснефти» к компании, а потом данный факт был опровергнут – документ исчез.

Рубль начинал день с ослабления и штурма отметки 60 руб. за доллар. Однако смог найти в себе силы для контрнаступления. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 2740 руб. или около средних значений за последние пару недель. Однодневная ставка MosPrime снизилась до 9,17%, недельная – до 9,2%, а месячная осталась на уровне 9,24%. Ощущая давление рынка, Минфин решил снизить объемы аукционов ОФЗ. Данный шаг вкупе с ростом доходностей позволили вернуть интерес инвесторов.

В среду на первом аукционе ОФЗ-ПД выпуска 26222 в объеме 15 млрд рублей спрос составил 36,86 млрд руб. при средневзвешенной доходности 8,06%. Таким образом, стоит констатировать тот факт, что доходности ниже 8% отпугивают покупателей, а вот выше 8% уже становятся интересными рынку. В оперативном плане курс рубля преодолел отметку 60 за доллар, но затем начал укрепляться. Условий для более сильного ослабления российской валюты пока все же нет. Даже нефть в районе $46 за баррель Brent пока не может нивелировать привлекательность ставки ЦБ РФ в 9%. Поэтому в ближайшее время стоит ожидать стабилизации рубля в диапазоне 58,5–61,0 руб. за доллар.

Европейские индексы снижались. Основные потери наблюдаются в банковском секторе, где инвесторы реагируют на падение доходностей долгового рынка. Перспективы сокращения стимулов ЕЦБ снизились, появились вопросы и к планам повышения ставки ФРС, а управляющий Банка Англии вовсе сказал об отсутствии необходимости повышения ставки. Deutsche Bank AG (-1,06%), Societe Generale (-2,07%), UniCredit SpA (-1,35%). В начале торгов большинство нефтяных бумаг также торговалось в минусе на ожиданиях дальнейшего погружения нефти в «медвежий» рынок.

В Саудовской Аравии поменяли наследника престола, что в Иране назвали мягким переворотом. Впрочем, беспокойства особого на рынке это не вызвало. Есть весьма неприятные аналогии в том, что с начала года нефть подешевела на 20%, а такое случалось в первом полугодии в далеком 1997 году. Остаются сомнения в том, что соглашение по ограничению добычи работает. Фактически до момента заключения участники активно наращивали свое производство как в реальности, так и на бумаги. Позже из этих цифр были вычтены необходимые значения, которые назвали ограничением добычи. В целом производство было заморожено на уровнях середины весны 2016 года, когда шло наращивание запасов в мире. Между тем, с тех пор выросло производство в Ливии, Нигерии, да и США. К слову говоря, реакция рынка на снижение запасов была весьма сдержанной. API сообщил, что за прошлую неделю коммерческие запасы нефти снизились на 2,7 млн барр., но запасы бензина увеличились на 0,35 млн барр., а дистиллятов – на 1,8 млн барр. Если отчет Минэнерго не удивит еще более масштабным снижением запасов, то поводов для сильного отскока у нефти нет.

Российский рынок остается неустойчивым и может завершить день как в минусе, так и плюсе. Если отчет Минэнерго США покажет более существенное падение запасов, то котировки нефти начнут корректироваться вверх, а с ними и российский рынок. Впрочем, самое важное будет в более позднем отчете о добыче. Продолжение наращивания производства при текущих ценах вряд ли будет позитивно воспринято на рынке», – комментирует Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер».