«ВТБ Капитал»: Ставки денежного рынка выросли

«Инвесторы корректируют ожидания в пользу более постепенного смягчения политики ЦБ. По нашим оценкам, перед заседанием совета директоров Банка России рынок NDF закладывал снижение ключевой ставки примерно на 25 б.п.: месячная ставка NDF торговалась вблизи 9% против однодневной ставки денежного рынка на уровне 9,1%, тогда как 3м3м форвард находился в районе 8,5% против 8,9% спот. Тем не менее решение регулятора было расценено участниками рынка как сравнительно жесткое, на что ставки денежного и валютного рынков отреагировали закономерным ростом. Короткие и среднесрочные ставки NDF поднялись на 18–20 б.п., 9-месячная прибавила 12 б.п., закрывшись на уровне 8,58%. Кривая кросс-валютных свопов сместилась вверх на 10–12 б.п. Ставки процентных свопов отреагировали более сдержанно, повысившись примерно на 5 б.п. по всей длине кривой. Ставка однодневного валютного свопа в течение дня держалась в пределах узкого диапазона, а ее средневзвешенное значение составило 9,24% (−12 б.п.), однако в последний час торгов продажи заметно усилились, и закрытие произошло на отметке 8,67%.

На аукционе однодневного РЕПО с Федеральным казначейством банки второй день подряд привлекли весь предложенный объем (300 млрд руб.). В то же время задолженность перед ЦБ РФ по операциям однодневного РЕПО находится на сравнительно низком уровне – 36 млрд руб. (+15 млрд руб.). На этой неделе Казначейство планирует провести три депозитных аукциона: один сегодня (на 150 млрд руб.) и два – во вторник (по 100 млрд руб. каждый)», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.