«Уралсиб»: В длинных ОФЗ возобновились продажи

«Негативная реакция ОФЗ на решение Банка России последовала лишь к закрытию торгов. В центре внимания в пятницу было заседание совета директоров ЦБ по ставкам, на котором регулятор принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п. до 9%. Однако уже накануне заседания стало понятно, что шансов на более радикальный пересмотр становится все меньше, учитывая динамику рубля и недельные данные об инфляции.

Первая реакция российского рынка рублевого долга на решение понизить ставку на 25 б.п. была нейтральной, рубль же укрепился, впрочем, его курс рос на протяжении всей пятничной торговой сессии вместе с ценами на нефть. Однако к вечеру в длинных ОФЗ возобновились продажи: ОФЗ-26218 с погашением в 2031 году потеряли 0,9 п.п. от номинала, ОФЗ-26207, погашаемые в 2027 году, – 0,8 п.п., котировки ОФЗ-26221 (погашение в 2033 году) снизились на 0,5 п.п.

Таким образом, в пятницу доходности на дальнем конце кривой прибавили еще порядка 5 б.п., всего же за прошлую неделю подъем на дальнем конце кривой составил около 15 б.п., и в большей степени он был все-таки вызван обвалом нефтяных цен. Тем не менее мы не ждем, что в длинных бумагах коррекция на решение ЦБ продолжится, регулятор оставил себе место для маневра по дальнейшему смягчению монетарной политики до конца года.

К тому же мы не видели отклика и снижения доходностей на комментарий главы Центробанка о возможном понижении ставки на 50 б.п. неделей ранее. С учетом летнего затишья, в ближайшее время значимых событий для рынка не предвидится, и ключевым фактором, который будет формировать настроение инвесторов, пока что останется динамика цен на нефть», – полагает аналитик «Уралсиба» Ольга Стерина.