«Открытие Брокер»: Возможное снижение ставки ЦБ РФ позитивно для рынка

«По итогам торгов 15 июня индекс ММВБ потерял 1,12%, до 1817,82 пункта, а РТС потерял 2,15%, до 991,96 пункта. День для российского рынка сложился весьма неудачно: утро началось с массовых распродаж под давлением снижения нефти, повышения ставки ФРС, а также рисков введения Сенатом США новых ограничений. В результате индекс ММВБ падал почти до 1774 пунктов, оказавшись в «медвежьем» тренде не только на внутридневном, но и на дневном графике, что является серьезной заявкой на продолжение движения вниз.

Однако в краткосрочной перспективе может состояться и отскок. В течение дня индекс смог отыграть 43 пункта от минимума на очень высоких объемах. Это движение стало возможным не только из-за фиксации прибыли по коротким позициям, но и покупкам, так как некоторые бумаги стали интересны и с позиции дивидендных выплат. Рост котировок наблюдался в бумагах «Газпрома» (+0,12%), «Северстали» (+1,12%) и «Интер РАО» (+1,18%).

Тем не менее сохранение негатива все еще заметно в бумагах тяжеловесов: Сбербанк потерял 2,8%, «Роснефть» – 0,89%, ЛУКОЙЛ – 0,66%, ГМК «Норильсктй никель» – 1,26%. В лидерах дня оказались бумаги «Башнефти» (+3,23%), «ЭНЕЛ Россия» (+1,84%), «Кузбасской топливной компании» (+1,79%) и «Фосагро» (+1,57%). Тем не менее список самых слабых бумаг смотрится более солидно: привилегированные акции «Мечела» потеряли 5,16%, «ПИК» – 4,92%, «Московская Биржа» – 4,44%, «Система» –4,12%, «Аэрофлот» – 4,1%.

На прямой линии с гражданами РФ президент В. Путин заявил о том, что экономика России вышла из рецессии и внешние риски уже не столь опасны для нее. С технических позиций, отскок возможен до 1850–1870 пунктов по ММВБ, но «медвежья» фаза также предполагает дальнейшее падение до 1680–1720 пунктов. Кстати, возможное снижение ставки ЦБ РФ, скорее, позитивно для рынка, поскольку повышает привлекательность дивидендных бумаг, а также ослабит рубль, что отразится на валютной переоценке рублевых инструментов.

К вечеру также стало известно, что американский сенат одобрил новые ограничения, направленные против Ирана и РФ. За такое решение проголосовали 98 сенаторов и лишь двое – Рэнд Пол и Берни Сандерс – воздержались. Между тем, совместное заявление глав внешнеполитических ведомств Германии и Австрии назвали данное решение непродуктивным и опасным. В частности, указывается на то, что оно создает предпосылки для замены трубопроводного российского газа на американский СПГ. И, естественно, что большинство сенаторов легко согласились с поправкой, которая позволяет NASA продолжить использовать российские ракетные двигатели.

Сам же рубль был весьма устойчив, хотя и оказался к вечеру вблизи отметки 58 руб. за доллар. Перед возможным снижением ставки ЦБ РФ спекулянты будут удерживать позиции в ОФЗ, но затем начнется фиксация прибыли и курс может легко сдвинуться в диапазон 58–59 руб. за доллар. На рынке МБК данная ситуация хорошо прослеживается, так как краткосрочные ставки выше долгосрочных.

В пятницу от ЦБ РФ ждут снижения ставки минимум на 25 базисных пунктов, но если смягчение будет более существенным, то регулятор может взять паузу для оценки влияния своего решения как на стабильность рубля, так и на инфляцию и рынок ОФЗ. Стоит помнить, что уже апрельское снижение привело к резкому падению спроса на государственные долги. Соответственно, сокращение разрыва в ставках ФРС и ЦБ РФ негативно отразится на привлекательности «Carry trade», что начнут отыгрывать валютные спекулянты. К вечеру рубль торговался возле отметки 57,87 руб. за доллар.

Российский рынок может начать день в минусе на фоне дивидендных отсечек по ряду тяжеловесных бумаг. Кроме того, ситуация на внешних рынках вряд ли называется оптимистичной, если нефть все еще остается около $47 за баррель Brent. В Европе оптимизм может быть связан с тем, что министры финансов еврозоны договорились об очередном кредитном транше для Греции, а также о возможном продлении сроков погашения кредитов. Португалия изучает возможность досрочного погашения кредитов МВФ.

Соответственно, к середине дня можно ждать улучшения ситуации на рынках. Однако это не касается рубля. После вероятного снижения ставки ЦБ РФ на 25–50 базисных пунктов давление на отечественную валюту начнет возрастать», – комментирует Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер».

.