«Уралсиб»: Рынок ждет агрессивного снижения ключевой ставки ЦБ РФ

«Ставка Mosprime на три месяца снизилась до 9,29%. Иными словами, она подошла вплотную к уровню ключевой ставки. За время, прошедшее с предыдущего заседания ЦБ, ставка на три месяца опустилась более чем на 50 б.п. Обычно эта ставка отражает ожидания рынка относительно динамики ключевой ставки на горизонте в несколько месяцев, то есть теперь рынок ждет более резкого смягчения денежно-кредитной политики ЦБ. Такие настроения могли стать реакцией на недавнее заявление регулятора, что он будет рассматривать возможность снижения ставки на 25 или 50 пунктов, несмотря на то, что годовая инфляция прекратила замедляться и даже начала немного расти. Тем не менее мы опасаемся, что даже если ЦБ и пойдет на снижение ключевой ставки на 50 б.п. на ближайшем заседании, это не гарантирует, что ставка будет снижаться и дальше. Следует отметить, что ставка Mosprime на три месяца опустилась ниже однодневной ставки, это редкое явление, но ничего экстраординарного здесь нет, ставка овернайт отражает текущую ситуацию с ликвидностью.

Сегодня ЦБ проведет аукцион валютного РЕПО на срок 28 дней. Это перенос аукциона с понедельника следующей недели, когда российский рынок будет закрыт. Лимит установлен на уровне $1,6 млрд, то есть ЦБ продолжает сокращать лимиты на $300 млн в неделю по сравнению с объемом средств к возврату. Спрос на аукционах валютного РЕПО остается в последнее время высоким, он превышает лимит примерно вдвое», – сообщила аналитик «Уралсиба» Ирина Лебедева.