Райффайзенбанк: Снижение нефти не привело к падению спроса на ОФЗ

Спрос на предложенные на вчерашних аукционах ОФЗ в объеме 35 млрд руб. составил 82 млрд руб., которого оказалось достаточно для реализации всего объема без премий по доходности ко вторичному рынку: отсечка по 26221 – YTM 8%, по 26222 – YTM 7,87% (сегодня котировки находятся вблизи этих уровней). Таким образом, снижение цен на нефть, которое пока не отражается на курсе рубля, не привело к существенному падению спроса на ОФЗ. В случае, если это все-таки произойдет, мы ожидаем, что первичное предложение будет еще сильнее урезано (сейчас Минфин размещает всего 35 млрд руб. против средне плановых 42 млрд руб. во втором квартале), чтобы ограничить давление на вторичный рынок (то есть, по сути, будет возвращение к тактике проведения аукционов, когда бюджет был профицитным).