Райффайзенбанк: Спрос на ликвидность снижается

На сегодняшнем депозитном аукционе ЦБ увеличил лимит привлекаемых средств до 680 млрд руб. (против 590 млрд руб. неделей ранее). Главным образом, регулятор ориентируется на достаточно высокий приток ликвидности за счет автономных факторов (570 млрд руб.). На предстоящей операционной неделе ЦБ ожидает средний приток средств по бюджетному каналу в размере 219 млрд руб. и чистое погашение депозитов на 470 млрд руб. В то же время регулятор прогнозирует отток ликвидности (-116 млрд руб.), который будет связан с ростом наличности в обращении. В свою очередь, спрос на ликвидность после прохождения активной фазы налогового периода и завершения периода усреднения (следующий начинается завтра) традиционно низкий, что требует от ЦБ более значительных изъятий ликвидности. Впрочем, вряд ли это окажет влияние на рост ставок МБК, учитывая некоторый избыток ликвидности в системе (RUONIA 9,2%), и, скорее всего, банки вновь захотят разместить средства на депозитах больше лимита. Дополнительным, хотя и не столь значительным, фактором притока ликвидности в систему в этом месяце послужит увеличение объема покупок валюты Минфином: с 7 июня по 6 июля ведомство планирует купить 45,1 млрд руб. (2,1 млрд руб./день), что, тем не менее, в пять раз больше, чем в прошлом месяце (в мае покупки были резко сокращены, т.к. по итогам апреля фактические дополнительные нефтегазовые доходы оказались на 46 млрд руб. меньше, чем рассчитывал Минфин, из-за меньших физических объемов экспорта).