«ВТБ Капитал»: Спрос на ликвидность за последние два дня увеличился

«На открытии вчерашних торгов ставка однодневного валютного свопа составила 9,40%. В течение дня она продолжала расти и к закрытию сессии на Московской бирже достигла уровня оффера Банка России. В результате в рамках валютного свопа с регулятором банки привлекли вчера 103,9 млрд руб. против 15,6 млрд руб. в пятницу. Увеличение спроса на ликвидность в последние два дня может быть связано с сегодняшним завершением периода усреднения резервов. Средневзвешенная стоимость однодневного валютного свопа вчера повысилась на 23 б.п., до 9,66%. Ставки денежного и валютного рынков изменились незначительно. Кривая NDF осталась на прежних уровнях, в том числе месячная ставка составила 9,13%. Ставки кросс-валютных свопов выросли на 2 б.п. по всей длине кривой. Ставки процентных свопов торговались разнонаправленно в пределах ±2 б.п. Ставка RUONIA в пятницу выросла на 2 б.п., до 9,20%.

Сегодня Банк России проведет аукцион недельных депозитов. Учитывая начинающийся завтра период усреднения резервов и укрепление ожиданий участников рынка в отношении смягчения денежно-кредитной политики, мы полагаем, что спрос на аукционе будет высоким. Тот же фактор – ожидание скорого снижения ключевой ставки – стал причиной высокой активности на вчерашнем аукционе однодневного РЕПО с Федеральным казначейством (спрос вдвое превысил предложение, в результате чего банки выбрали все предложенные 300 млрд руб.). В то же время в рамках недельного инструмента из 250 млрд руб. было привлечено всего 27 млрд руб.

На аукционе месячного валютного РЕПО Банк России уменьшил лимит еще на $300 млн, предложив банкам всего $600 млн. Спрос превысил предложение в два раза, и в результате запланированная сумма была размещена полностью по средневзвешенной ставке 3,09%. После завершения расчетов по аукциону суммарный объем задолженности банков по данному инструменту снизится до $2,7 млрд. На наш взгляд, это не должно привести к появлению каких-либо проблем с валютной ликвидностью в банковской системе (хотя стоит оговориться, что все имеющиеся индикаторы потока и объема отражают ситуацию с определенным временным лагом)», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.