Citi: Мы повысили прогнозную цену бумаг Сбербанка

«Включив в модель Сбербанка результаты на первый квартал 2017 года, мы понизили нашу оценку EPS на 2017-2019 годы на 4%, отразив более пессимистичные перспективы динамики комиссий и других доходов. Приняв во внимание хорошие размеры собственного капитала (Basel I CET1 в первом квартале 2017 года составил 13,2%), средние перспективы роста и хорошую прибыльность, мы увеличили прогноз коэффициента выплаты дивидендов с 20% до 25% (в соответствии с рекомендациями 2016 года), что привело к повышению оценки DPS (дивидендная доходность 4,1-4,5%). На фоне пересмотра EPS и DPS и снижения стоимости основного капитала (с 14% до 13,5%, что отражает рост доходности правительственных облигаций), мы повысили прогнозную цену бумаг Сбербанка до 220 руб. Мы сохраняем рекомендацию «покупать» на фоне улучшения ситуации в экономике, высокого уровня рентабельности (в 2017-2019 годах ROE в среднем составит 17,8%) и нетребовательной, по нашему мнению, оценки», - отметили аналитики Citi Мария Семихатова и Саймон Неллис.