«Уралсиб»: Коррекция на рынке еврооблигаций продолжится

«Нефтедобывающие страны продлили соглашение о заморозке добычи на девять месяцев. Объемы добычи были оставлены без изменений, так что соглашение не привнесло никаких неожиданных деталей. Такое решение уже было полностью отражено в нефтяных котировках, поэтому вечером после заседания участники рынка начали фиксировать прибыль, что привело к резкому падению цен на нефть. Сегодня с утра нефтяные котировки пытаются корректироваться, но по-прежнему остаются значительно ниже, чем в течение последней недели. Brent в настоящий момент торгуется у отметки $51,5/барр.

Сегодня в США будет опубликована вторая оценка роста ВВП за первый квартал 2017 года. В соответствие с первой оценкой рост был довольно слабым – 0,7%, и сейчас рынок ждет лишь незначительного пересмотра показателя вверх. Второй квартал также может разочаровать, темпы роста остаются невысокими. В частности, дефицит внешней торговли товарами США в апреле неожиданно расширился, что негативно отразится на динамике ВВП. Слабый экономический рост может заставить ФРС снизить темпы повышения ставки в нынешнем году.

Суверенные евробонды РФ утром успели подорожать в среднем на 0,3–0,4 п.п. Вчера утром цены на нефть поднялись до $54,5/барр., что способствовало росту котировок российских долларовых бумаг, правда, этот рост отмечался лишь на длинном конце суверенной кривой РФ и составил 0,3–0,4 п.п. от номинала. Среднесрочные бумаги РФ в цене практически не изменились, а Russia-26 (доходность к погашению 4%) даже потерял 0,1 п.п. Целый день инвесторы ждали решения ОПЕК+, и цены на российском рынке уже были стабильны. К вечеру, когда стало понятно, что итоги встречи нефтепроизводителей будут в рамках ожиданий, цены на нефть стали быстро корректироваться вниз, опустившись почти на 5%.

Российский рынок не успел отреагировать на столь сильное падение цен на нефть, и сегодня рост доходностей российских бумаг высоковероятен. Пятилетний CDS-спред вчера изменился незначительно, составив 148 б.п. Доходность UST-10 весь день находилась вблизи уровня 2,25%.

Спрос наблюдался в евробондах металлургов, а также компаний нефтегазового сектора. В корпоративном секторе некоторым выпускам удалось завершить день приростом котировок. Неплохую динамику показали выпуски металлургического сектора. Например, IMH-Russia-22 (доходность к погашению 6,8%) подорожал на 0,4 п.п. от номинала, а котировки GMKNRM-22 (доходность к погашению 3,9%) и GMKNRM-20 (доходность к погашению 3,2%) выросли на 0,2 п.п.

Утренний рост цен на нефть помог продемонстрировать хорошую динамику и евробондам ЛУКОЙЛа, прибавка в цене составила примерно 0,2–0,3 п.п. Некоторые бумаги ВЭБа также пользовались спросом: VEBBNK-25 (доходность к погашению 4,9%) подорожал на 0,4 п.п. Лучшую динамику на кривой Вымпелкома показал выпуск VIP-23 (доходность к оферте 5,1%), выросший в цене 0,5 п.п.», – сообщили аналитики «Уралсиба» Ирина Лебедева и Ольга Стерина.