УК «Альфа-Капитал»: Спрос на рисковые активы вырос

«На прошлой неделе российский рынок еврооблигаций вырос, несмотря на волну бегства и рисковых активов, захлестнувшую было финансовые рынки на фоне возможности начала процедуры импичмента в США. Тем не менее совокупность внешних факторов, а именно – снижение доходности казначейских облигаций и рост цен на нефть, позволили ценам российских облигаций вырасти. Плюс к этому, истерия вокруг потенциального импичмента в отношении Трампа в конце недели несколько улеглась, что также способствовало спросу на рисковые активы.

Стоит отметить впечатляющий рост суверенного сегмента. Так, цены выпусков Россия-42/43 наконец-то превысили достигнутые еще в апреле текущего года значения и обновили максимумы с начала года. В корпоративном секторе лидерами роста были длинные инструменты, прежде всего бумаги «Газпрома». При этом середина кривой доходности оставалась стабильной.

Основным же ньюсмейкером недели стала Бразилия, где в очередной раз разгорается коррупционный скандал, который вполне может привести к импичменту президента Темера, пришедшего к власти как раз после отстранения предыдущей главы страны – Дильмы Русеф. Бразильские евробонды в четверг с самого открытия провалились на 3–6 пунктов, но затем в течение вечера четверга и всей пятницы восстанавливались, сумев отыграть 1/4–1/3 падения.

Ситуация в экономике Бразилии не сильно улучшилась за последние годы. Пожалуй, единственным «завоеванием» стало снижение инфляции с двузначных значений до почти 4%, однако это крайне важно для страны, 95% госдолга которой номинировано в локальной валюте. Снижение инфляции позволит Бразилии смягчать ДКП, а значит, есть хорошие шансы на снижение доходности гособлигаций. Это позволит правительству дешевле занимать, что сгладит проблему дефицита бюджета, и это, в свою очередь, неплохо и для валютных инструментов.

На прошлой неделе мы наблюдали рост цен и на рынке рублевого долга на фоне роста стоимости нефть и укрепления рубля. Котировки нефти растут на фоне скорой встречи стран ОПЕК и других стран – экспортеров нефти 25 мая. Рынок ожидает пролонгации соглашения о сокращении добычи нефти на 1,8 млн барр. на девять месяцев – до марта 2018 года», – сообщил Алексей Губин, аналитик УК «Альфа-Капитал».