Промсвязьбанк: ОФЗ восстановили утраченные позиции

«В пятницу ОФЗ восстанавливали утраченные накануне позиции из-за ухода инвесторов от риска на глобальных рынках на фоне политического скандала в США вокруг президента Трампа. Отсутствие новых подробностей в расследовании в отношении бывшего советника Трампа по национальной безопасности Флинна несколько снизило градус напряженности.

Росту котировок ОФЗ в пятницу также способствовал уверенный подъем нефтяных цен на 2,5%, до $53,5 за баррель Brent, перед встречей ОПЕК 25 мая, что позволило рублю укрепить позиции в паре с долларом. Курс опустился до 56,8 руб. за доллар. В итоге рост котировок ОФЗ с погашением в 2021–2033 гг. был в пределах 25–75 б.п., доходности снизились на 5–10 б.п. до уровня 7,50–7,95% годовых: средний участок – в районе 7,65–7,75%, «длина» – 7,75–7,95% годовых.

ЦБ в пятницу в комментарии о динамике потребительских цен вновь подтвердил, что видит риски роста инфляционных ожиданий, но угроз для достижения цели 4% они на данный момент не создают, ускорения годовой инфляции не ожидается. Небольшое возможное повышение годовой продовольственной инфляции в отсутствие непредвиденных шоков будет компенсировано замедлением роста цен на непродовольственные товары и услуги. В целом комментарий ЦБ по-прежнему скорее настраивает на постепенное снижение ставки в июне на 25 б.п., до 9%.

В конце прошлой недели ВЭБ успешно собрал книгу заявок на облигации серии ПБО-001Р-07 объемом 25 млрд руб., установив ставку купона 9,05%, что соответствует доходности 9,25% годовых к погашению через 2,5 года. Отметим, ВЭБ смог собрать спрос на бумаги ниже заявленного индикатива (9,10–9,35% годовых), одновременно увеличив предложения с 15 до 25 млрд руб.

Сегодня с утра нефть Brent продолжила дорожать, поднявшись до уровня $54/барр., что позволяет рассчитывать на продолжение восстановительного роста котировок ОФЗ. Впрочем, политическая неопределенность в США остается высокой, что может сдерживать снижение доходностей гособлигаций в пределах 5–7 б.п.», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.