ВТБ24: Мы ждем снижения евро

«Главное событие последних суток – это падение фондового рынка США по итогам американской сессии за среду. Индекс S&P упал на 1,82%, Dow Jones упал на 1,78%, закрыв день на отметке 20606. Аналитические ленты считают падение индексов следствием политического скандала в США. Индекс волатильности VIX (считается по S&P) подскочил от минимумов сразу на 50%, поднимался выше отметки 16.

Таким образом, рынки начали раскачиваться. Здесь наши ожидания оправдались. По крайней мере пока, рост волатильности был вызван именно падением на рынках акций. На нефти волатильность тоже усилилась, но этот актив не определился еще с направлением движения, идут интенсивные колебания в диапазоне между $51 и $52,6 за баррель, в четверг нефть снова ходила к $51 за баррель, и опять отскочила к локальным максимумам.

Пара доллар/рубль на этом подскакивала к 58 руб., но потом откорректировалась к 57,5 руб. Понятно, что нефти трудно выбрать какое-то окончательное направление до встречи ОПЕК в Вене, соответственно, не может определиться и рубль.

На евро/долларе же рост вроде бы окончен, по крайней мере, после четырех белых дневных свечей подряд в четверг свечка черная, но пара все еще остается выше 1,11. Мы по-прежнему считаем, что евро/доллар быстро упадет под отметку 1,1, затем вернется к 1,08, но более глубокого падения ждем лишь ближе к осени.

В целом мы по-прежнему исходим из того, что должен начаться среднесрочный цикл сворачивания аппетитов к риску, общее падение на всех рынках активов, и с начавшимся в среду падением теперь связываем надежды на то, что процесс наконец пошел. Причины не важны, не имеет значения насколько на самом деле серьезна угроза импичмента для Трампа.

Сработал спусковой крючок, дальше процесс должен стать самовоспроизводящимся. Слишком уж долго американские рынки либо росли, либо стояли на исторических максимумах, последнее крупное падение по индексу Dow Jones было в первой половине 2016 года, тогда индекс упал за две недели с 17750 до 15450, но с тех пор он поднимался выше 21100», – полагает аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.