Райффайзенбанк: Минфин сохраняет консерватизм при пересмотре бюджета

Вчера Минфин предложил поправки в текущую версию федерального бюджета на 2017 год. Данный пересмотр является плановым и был анонсирован ранее. Детали новой версии не выглядят неожиданно с учетом текущих макроэкономических условий. Так, ведомство планирует снизить дефицит до 1,92 трлн руб. (2,1% от ВВП) против 2,75 трлн руб. (3,2% от ВВП)., обозначенных в законе о бюджете. Это предполагается сделать за счет заметного увеличения плана по доходам до 14,6 трлн руб. (+1,14 трлн руб.). При этом, как и утверждалось Минфином ранее, расходы будут увеличены незначительно, до 16,56 трлн руб. (+0,32 трлн руб.). Несмотря на снижение дефицита бюджета, ведомство по-прежнему планирует сохранить объем программы заимствований на рынке ОФЗ на уровне 1,05 трлн руб. и использовать средства суверенных фондов в размере 1,7 трлн руб. (немного меньше, чем планировалось ранее). В то же время фактически траты фондов окажутся еще меньше: дополнительные нефтегазовых доходы, которые Минфин оценивает в 0,7 трлн руб., смогут восполнить потери Резервного фонда. Мы полагаем, что сохранение источников финансирования дефицита на прежнем уровне отчасти отражает возможные риски выпадения доходов, например, от дивидендов госкомпаний (пока обновленный план министерства не предусматривает их снижения (425 млрд руб.).