«Открытие Брокер»: Можно ожидать дальнейшего снижения индекса ММВБ

«По итогам торгов 17 мая индекс ММВБ прибавил 0,07%, до 1994,35 пункта, РТС снизился на 0,78%, до 1104,30 пункта. Внешний фон не способствовал тому, чтобы у российских инвесторов появился аппетит к покупкам. В основном, это связано с очередными негативными сигналами из американской политики. Впрочем, корпоративная отчетность также не впечатлила. На валютном рынке происходят весьма примечательные события. Во-первых, дневной график пары доллар/рубль рисует вторую впадину, что может усилить давление на рубль. Впрочем, давление это ощущается и по другим направлениям. Размещения Минфина явно уже не могут похвастаться прежним спросом. В среду Минфин предложил инвесторам ОФЗ-ПД выпусков 26221 и 26220. Если на первом аукционе спрос составил 33,433 млрд руб. при предложении 25 млрд, то уже на втором спрос упал до 24,725 млрд руб. при аналогичном предложении. Более того, на первом аукционе были размещены все предложенные бумаги со сроком погашения 23 марта 2033 года и средневзвешенной доходностью 7,98%. На втором же аукционе произошла форменная осечка и удалось разместить бумаги лишь на 20,765 млрд руб. Средневзвешенная доходность по бумагам с погашением 7 декабря 2022 года составила 7,73%. Поэтому не стоит удивляться тому, что на вечернем отрезке торгов рубль ослаб до 57,12 за доллар. В пользу рубля говорили и нефть, и налоговый период. Недельная инфляция в РФ сохраняется на уровне 0,1%. Росстат также порадовал тем, что в первом квартале рост ВВП страны достиг 0,5%.

В США очередной кризис. Однако он пока не экономический, а политический. Президент Д. Трамп может оказаться в ситуации импичмента. На этом фоне сложно говорить о каких-либо будущих успехах администрации Трампа, которая шла в Белый дом с обещаниями начать бурное инфраструктурное строительство, улучшить законодательство о здравоохранении, а также реформировать налоговую систему. Индекс «страха» резко подскочил на 46,38%, до 15,59. Как всегда, стратегия покупки волатильности на многолетних минимумах оказалась вполне продуктивной. Бумаги падали широким фронтом и можно лишь отметить менее негативную динамику защитных секторов и энергетиков: Apple (-3,36%), Bank of America (-5,92%), Citigroup (-4,02%), Chevron Corp. (-1,38%), Exxon Mobil (-0,68%), MMM (-0,96%), Pfizer (-1,13%), AT&T (-1,91%). На этом фоне доходность по 10-летним казначейским бумагам обвалилась до 2,2% с 2,3% накануне. Если сценарий в политике США продолжит развиваться в негативном ключе, то на рынках вполне возможен очередной эпический обвал. По итогам дня DJIA скатился на 1,78%, до 20606,93 пункта, S&P 500 провалился на 1,82%, до 2357,03 пункта.

Президенту Д. Трампу назначили личного прокурора, который будет расследовать вмешательство главы государства в осуществление правосудия. Доллар ослаб до минимальных значений за полгода. Основные азиатские индексы торговались в сильном минусе. В Бразилии может разгореться очередной коррупционный скандал, но уже с новым президентом. Естественно, что на таком тревожном фоне спросом пользуются защитные активы. Иена накануне укреплялась до 110,3 за доллар, а золото подскочило до $1263 за тройскую унцию. Оценка ВВП Японии в первом квартале повышена до 0,5% за квартал и 2,2% за год при ожиданиях 0,4% и 1,7% соответственно. Безработица в Австралии упала до 5,7% по сравнению с 5,9% ожиданиями и 5,9% в марте. К 8:40 мск Shanghai Composite – 3092,91 (-0,37%), Nikkei 225 – 19533,28 (-1,42%).

Нефть накануне была одним из немногих активов, который смог подрасти. Отчет Минэнерго показал, что на неделе, завершившейся 12 мая, коммерческие запасы нефти в США снизились на 1,8 млн барр., до 520,8 млн барр. Запасы бензина снизились на 0,4 млн барр., а дистиллятов упали на 1,9 млн барр. Наибольшее впечатление инвесторы получили от данных по производству, которое сократилось за неделю на 9 тыс. барр., до 9,305 млн барр. в сутки. На рынке сохраняются сомнения в том, что усилия ОПЕК+ по сокращению добычи приведут к балансировке спроса и предложения. Достаточно стабильные цены на нефть и работа над расходами повысили эффективность добычи американских сланцевых компаний, что обещает продолжение роста производства в ближайшее время. К 9:00 мск Brent – $52,08 (-0,25%), WTI – $49,3 (-0,22%), золото – $1259,6 (+0,07%), медь – $5567,79 (-0,82%), никель – $9085 (-1,41%), палладий – $782,2 (+0,67%).

Следующие макроэкономические события запланированы на четверг: в 11:30 мск – розничные продажи в Великобритании, в 15:30 мск – первичные обращения за пособием по безработице в США, а также индекс деловой активности ФРБ Филадельфии, в 16:00 мск – промышленное производство в РФ, в 20:00 мск – речь президента ЕЦБ Марио Драги, в 20:15 мск – речь президента ФРБ Кливленда Лоретта Мейстер. Ситуация на внешних рынках не располагает к оптимизму в начале торгов на российской площадке. Поэтому можно ожидать дальнейшего сползания вниз индекса ММВБ, которое будет частично сдерживаться ослаблением рубля. Из корпоративных событий в четверг будет интересен отчет Московской биржи, а также заседание совета директоров «Газпрома», на котором решится судьба дивидендов за 2016 год. Кстати, вероятность их сокращения не является нулевой», — полагает аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.