Росевробанк: Доллар/рубль к концу лета будет на отметках 59-61

Новое заявление Банка России о том, что девальвация уже не помогает конкурентоспособности, подчеркивает позицию регулятора, который остается приверженным рыночному курсообразованию. В целом же все абсолютно верно, слабый рубль выгоден экспортерам сырья, а вот всем остальным он мешает. Большинство оборудования в РФ является импортным, поэтому компании теряют много из-за увеличения стоимости, тогда как конкурентоспособность их продукции на международном рынке из-за этого остается на прежнем уровне, так как затраты на модернизацию производства, обновления линий они вынужден включать в стоимость. Фактически ЦБ обосновал свой отказ участия в девальвационных мероприятиях, и это, судя по всему, сигнал крупным экспортерам и Минфину. Бюджету, конечно, нужен слабый рубль, но, как справедливо отметили в ЦБ, проблемы будут решаться за счет населения.

Сейчас рубль зависит в основном от цен на нефть, и эта привязка будет сохраняться в ближайшее время. Но дальнейшее укрепление, особенно выше $56 за доллар, под большим вопросом, так как для этого будет необходимо сочетание дорогой нефти и других факторов, таких как ослабление санкций, усиление притока капитала. При этом ЦБ продолжит смягчение денежно-кредитной политики, что вместе с усилением давления на рубль из-за роста импорта способно подвинуть курс российской валюты заметно ниже. Поэтому прогнозы в районе 62-64 руб./долл. в течение нескольких месяцев могут оказаться реальностью. Но сейчас можно спокойно ориентироваться на 59-61 руб./долл. к концу лета - началу осени даже при сохранении высоких цен на нефть.