«Открытие Брокер»: Можно ожидать небольшого роста индекса ММВБ

«По итогам прошлой торговой недели индекс ММВБ снизился с 2002,41 до 1994,58 пункта, а РТС подрос с 1085,68 до 1099,75 пункта. Пара евро/доллар упала с 1,0998 до 1,0932. доллар/рубль упала с 57,93 до 57,09, а евро/рубль – с 63,72до 62,45. Нефть Brent подросла за неделю с $49,10 до $50,84 за баррель. Американский индекс широкого рынка S&P 500 снизился с 2399,29 до 2390,90. Третья неделя месяца будет достаточно тихой. Однако постепенно интерес инвесторов сместится с корпоративной отчетности на макроэкономические данные. Актуальность статистики вновь возрастает, так как от июньского заседания ФРС ждут повышения ставки с вероятностью выше 70%. У российского ЦБ также может продолжиться окно возможностей, если показатель инфляции сможет уйти ниже целевого уровня 4%.

Азиатские рынки преимущественно подрастали, надеясь на расширение расходов в связи с проектом «Один пояс – один путь» (еще его называют «Новый шелковый путь»). Индия в основном проигнорировала мероприятие. Поэтому основными участниками форума в КНР стали РФ и сам Китай. На этом фоне Северная Корея провела очередные испытания баллистической ракеты. Рост промышленного производства в КНР замедлился в апреле до 6,5% по сравнению с 7,6% в марте. Рост розничных продаж замедлился до 10,7% с 10,9%, а рост объема инвестиций в основной капитал замедлился до 8,9% с 9,2% в марте. К слову говоря, все три показателя оказались слабее ожиданий. Японский рынок испытывал сложности из-за укрепления иены до 113,3 за доллар. Кстати, доходность по 10-летним американским казначейским обязательствам существенно снизилась в пятницу на фоне замедления роста инфляции в США. Вероятность повышения ставки ФРС в июне уже оценивается лишь на уровне 70%. К 8:40 мск Shanghai Composite – 3091,38 (+0,25%), Nikkei 225 – 19856,06 (-0,14%).

Нефть начала неделю ростом. Министры энергетики РФ и Саудовской Аравии заявили о готовности продлить соглашение по сокращению добычи ОПЕК+ еще на девять месяцев до конца первого квартала 2018 года. Министры также договорились о том, что до 24 мая проведут переговоры с другими участниками с целью достижения полного консенсуса. Они также выразили надежду, что неприсоединившиеся страны оценят данные усилия и также примут участие в соглашении. Естественно, что рынок позитивно оценил единую позицию крупнейших поставщиков сырой нефти. С другой стороны, многие специалисты отрасли полагают, что речь уже не идет о попытках повысить цены, а лишь об удержании их на достигнутых уровнях. К тому же сохраняются риски переизбытка предложения из-за роста производства вне ОПЕК+. К примеру, пятничный отчет Baker Hughes показал, что число активных нефтяных буровых в США продолжает расти 17 недель подряд. На прошлой неделе оно выросло еще на 9 единиц, до 712 штук. И немного о золоте. Резервы SPDR Gold Trust почти не изменились за неделю, оставаясь около 851,89 тонны. К 9:00(мск Brent стоил $51,61 (+1,51%), WTI – $48,92 (+1,56%), золото – $1231,7 (+0,33%), медь – $5584,33 (+0,36%), никель – $9305 (-0,11%), палладий – $811,65 (+1,01%).

Прошлая неделя оказалась неудачной для российского рынка. Постепенно уходит в историю дивидендный сезон 2017 года, а надежды на бурный экономический рост пока не оправдываются. Акции экспортеров также не испытывают оптимизма из-за стабильно сильного рубля. Не добавляет позитива и такие факты как иск «Роснефти» к АФК «Система». Кстати, рубль остается под мощной защитой ЦБ РФ. Департамент исследований и прогнозирования Банка России выпустил аналитическую записку, в которой объясняет, почему поддержка экономики за счет искусственного изменения курса рубля не принесет желаемых результатов. В частности, отмечается, что искусственное занижение курса рубля создаст некоторые преимущества, но за счет благосостояния населения. Это выгодно лишь экстенсивным отраслям экономики, но не отраслям с высокой добавленной стоимостью. В условиях излишне слабого рубля компании не стремятся к оптимизации своей работы, а уповают лишь на валютный фактор. Фактически, ослабление рубля это ценовой демпинг за счет снижения расходов на заработную плату. В аналитической записке говорится, что средние зарплаты в обрабатывающих отраслях РФ на 20% ниже, чем в Китае. Иными словами, регулятор, как минимум на уровне экспертной оценки, не поддерживает разговоры в Минфине и Минэкономразвития о пользе ослабления национальной валюты, что существенно снижает перспективы данного сценария на второе полугодие. Однако нельзя забывать, что постепенное снижение ставки ЦБ РФ сократит разрыв доходности в долларовых и рублевых долговых инструментах, а это будет оказывать давление на курс рубля. Начало недели на российском рынке будет достаточно спокойным. Можно ожидать небольшого роста индекса ММВБ, а также незначительное укрепление рубля за счет повышения цены на нефть», – полагает аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.