Saxo Bank: Сырьевые валюты дешевеют
«За последние пару дней падение цен на нефть ускорилось, поскольку нефть Brent пробила ключевую поддержку $50 за баррель. Норвежская крона и канадский доллар – главные жертвы этой динамики среди валют G10, однако в развивающемся сегменте некоторые валюты тоже пострадали. Рубль наконец-то вернулся с небес на землю и вспомнил про неожиданное снижение ставки Центробанком России на 50 базисных пунктов на прошлой неделе. Другие сырьевые активы, такие как железная руда, тоже дешевеют. Это привело к падению австралийского доллара, несмотря на оптимистичные прогнозы Резервного банка Австралии по экономике и стабильные ставки.
Падение цен на нефть обусловлено целым рядом факторов, однако весь товарно-сырьевой комплекс снижается на фоне обеспокоенности вокруг охлаждения китайской экономики. В США палата представителей приняла новый законопроект о реформе здравоохранения, однако рынок на эту новость не отреагировал, поскольку ему теперь придется пройти испытание сенатом, при этом новая программа делает уязвимыми людей с низким уровнем дохода или слабым здоровьем. Дебаты в США по этому вопросу – просто комедия, ни одна из политических сторон в конгрессе не говорит о реальной проблеме: существующая программа Обамакэр покрывает всех, но при этом влечет за собой галопирующие и неподъемные расходы. Решение, предложенное республиканцами, является регрессным и возвращает нас к вопросу о справедливости. Найти решение будет непросто.
Пара евро/доллар зафиксировалась выше 200-дневной скользящей средней и подошел к психологически значимой области 1,1. Рост евро может быть обусловлен коррекцией спекулятивных стратегий carry, а также устранением немедленной экзистенциональной угрозы для Европы, связанной с выборами во Франции. Мы полагаем, что выборы во Франции в эти выходные не преподнесут сюрпризов, разве что разница между Макрон и Ле Пен будет не 20 а 25 пунктов. Есть ли у евро дальнейший потенциал для роста при том, что спред по ставкам в США и Европе сильно не сужается? Еще один источник роста для евро – это сужение периферийных спредов в ЕС. Технический прорыв выглядит убедительно, пока не доказано иное.
Доллар со вчерашнего вечера остается аутсайдером среди валют G3. Голосование по законопроекту о здравоохранении не смогло вызвать сильной ответной реакции, в то время как на рынке все больше усиливается обеспокоенность замедлением экономики США – обратите внимание на автопром. Интересно, удастся ли сегодняшнему отчету о рынке труда США расшевелить рынки в преддверии воскресных выборов во Франции, если результаты отчета не преподнесут никаких больших сюрпризов.
Евро своим укреплением отчасти может быть обязан ликвидации спекулятивных позиций carry из-за снижения на сырьевом рынке в ожидании победы Макрона, однако все покажет ценовая динамика в начале следующей недели», – комментирует Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank.
Материалы к статье