«ВТБ Капитал»: Спрос на сегодняшних аукционах ОФЗ будет высоким

«В секторе ОФЗ был тихий день. Оборот торгов на Московской бирже по сравнению со средним уровнем прошлой недели сократился почти втрое – до 6,7 млрд руб. В течение дня эпизодические покупки происходили в отдельных выпусках с фиксированным купоном, в результате чего кривая снизились на 2–3 б.п. Худшую динамику показал выпуск ОФЗ-26208, прибавивший в доходности 6 б.п.

В целом среднесрочные ОФЗ сейчас торгуются в районе 7,7–7,8%, а самый длинный выпуск ОФЗ-26221 вчера закрылся на отметке 7,95%. Форма кривой остается инверсной: спред на отрезке 5–10 лет, который на прошлой неделе был близок к нулю, опустился до -8 б.п., а спред на отрезке 2–10 лет сузился за неделю примерно на 15 б.п., до -40 б.п. Что касается общего аппетита к риску, большинство локальных выпусков развивающихся стран завершило день ростом: доходность 10-летних облигаций Бразилии снизилась на 10 б.п., Мексики – на 5 б.п.

Учитывая недавнее ралли суверенной кривой, решение Минфина предложить инвесторам на сегодняшнем аукционе два выпуска с фиксированным купоном выглядит логичным. Первый – ОФЗ-26219 (в пятницу предельный объем его размещения был увеличен на 100 млрд руб.) в объеме 20 млрд руб., второй – новый выпуск ОФЗ-26222 (ставка купона – 7,1%) в объеме 25 млрд руб.

На протяжении довольно долгого времени в этом сегменте ощущается нехватка бумаг, поэтому мы ожидаем, что на сегодняшних аукционах спрос будет высоким», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.