Росбанк: Пара доллар/рубль консолидируется

Пара доллар/рубль вчера консолидировалась вокруг уровня 57 руб. в условиях отсутствия ощутимого числа участников российского финансового рынка. Основная интрига, которую мы видим для российской валюты в настоящее время, – что скрывается за «рыночными способами влияния» на курс рубля, которые в середине прошлой недели упоминал президент РФ Путин. В частности, оглядываясь на традиционный инструментарий ЦБ, набор возможных опций выглядит крайне ограниченным. Снижение ключевой ставки на 50 б.п. действительно играет не в пользу рубля, но процентный дифференциал между Россией и развитыми странами остается солидным, а риторика регулятора не располагает к дальнейшему ускоренному снижению ставки. Мартовские комментарии ЦБ относительно перспектив возобновления прямых валютных интервенций были крайне сдержанными. Объем непогашенной задолженности банков по валютному РЕПО ($4,1 млрд) не слишком велик. Тем более, российский регулятор прекрасно осознает риски, связанные с обесценением российской валюты: в мартовском отчете о ДКП сам Банк России отмечал, что отклик инфляции на ослабление обменного курса куда более материален, чем на укрепление. В сухом остатке, рынкам остается лишь ждать новой информации, которая могла бы разъяснить комментарии российского президента (если, конечно, данная информация в принципе поступит).