Julius Baer: Цены на нефть уйдут ниже $50/барр.

«Сырьевые товары не участвовали в росте на финансовых рынках, который происходил в последние дни в связи с уменьшением рисков. В то время как ценные бумаги набирали вес и доходность росла, основной сырьевой индекс Bloomberg упал в основном за счет снижения цен на нефть и золото. В то время как возвращение оптимизма инвесторов оказывало давление на золото, возобновление опасений по поводу перенасыщенности рынка негативно повлияло на нефть. Официальная статистика по рынку нефти за последнюю неделю, опубликованная в среду, показала значительное падение запасов, что, однако, не следует неправильно трактовать как признак снижения предложения. Активность нефтеперерабатывающих предприятий в США поднялась до рекордных высот, уже превысив уровни, которые обычно наблюдаются во время летнего пика автомобильного сезона. Постепенный рост спроса на бензин и дизельное топливо в основном объясняется экспортом в Латинскую Америку. Спрос на нефть в США выравнивается после нескольких лет активного роста, поскольку экономика близка к отсутствию безработицы и экономия топлива сокращает прирост пользования автомобилями и автомобильными перевозками.

Мы ожидаем, что цены на нефть снизятся до уровня ниже $50 за баррель в том числе потому, что возрождение сланцевой индустрии в США частично нивелирует эффект соглашения о снижении производства на Ближнем Востоке. Продление этого соглашения возможно, однако такое решение выглядит попыткой «сохранить лицо». Пока что сокращение производства оказалось менее эффективным, чем ожидалось, и соблюдение участниками своих обязательств в будущем должно оказаться проблематичным. Проблема избытка предложения нефти вряд ли найдет скорое решение. Мы придерживаемся своего прогноза о снижении цен на нефть в ближайшем будущем и рекомендуем занимать короткие позиции, поскольку цены находятся под угрозой риска закрепления прибылей», — отмечает глава исследований сырьевых рынков Julius Baer Норберт Рюкер.