Росбанк: ЦБ РФ ограничится снижением ставки на 25 б.п.

Росстат вчера несколько обескуражил рынок облигаций отчетом о еженедельной инфляции – показатель ускорился до 0,2% н/н, что соответствует возвращению годовой оценки к 4,2% г/г. Накопленная с начала года инфляция достигла 1,4%, однако наибольший интерес вызывает ускорение среднесуточного роста цен – с 0,006% в среднем в течение марта до 0,013% в апреле. Нельзя сказать, что небольшое ускорение цен идет в разрез с сезонными факторами – для третьей недели апреля характерно ускорение недельной инфляции до 0,2% н/н, вероятно, на фоне пасхальных праздников.

В этом контексте будет весьма интересной реакция Банка России, на прошлой неделе сигнализировавшем о достижении комфортного уровня по инфляции для возобновления смягчения процентной политики. Мы полагаем, в складывающихся обстоятельствах – на валютном рынке и инфляционном фоне – регулятор ограничится снижением ставки на 25 б.п., до 9,50%.