Райффайзенбанк: Банк России снижает объемы абсорбирования ликвидности

На сегодняшнем депозитном аукционе регулятор снизил лимит с 870 до 360 млрд руб., что, на наш взгляд, преимущественно обусловлено большим оттоком ликвидности, который произойдет сегодня в связи с выплатой НДПИ и части экспортной пошлины (по нашим оценкам, отток около 300 млрд руб.). За счет сокращения лимитов с депозитов ЦБ высвободится порядка 510 млрд руб. Этого хватит для уплаты как этого налога, так и налога на прибыль (28 апреля, по нашим оценкам, около 200 млрд руб.). Однако эти средства будут доступны банкам только завтра, поэтому сегодня возможен краткосрочный всплеск дефицита/спроса на ликвидность (рост ставок и операций фиксированного РЕПО ЦБ). Тем не менее после этого мы ожидаем, что в оставшиеся дни недели ситуация на денежном рынке должна снова прийти в норму, краткосрочные ставки установятся на уровне или даже чуть ниже ключевой ставки ЦБ.