«ВТБ Капитал»: Доходности ОФЗ продолжают снижаться

«В секторе ОФЗ доходности продолжают снижаться. Рынок ОФЗ в пятницу продолжил отыгрывать недавнее заявление председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной о том, что на заседании 28 апреля совет директоров регулятора может рассмотреть вопрос о снижении ключевой ставки на 50 б.п. Оборот торгов оказался существенно выше, чем обычно, достигнув 33,6 млрд руб., из которых почти 60% пришлось на длинные выпуски с фиксированным купоном. Однако более сильные ценовые движения наблюдались в коротких и среднесрочных бумагах. На открытии вся кривая сместилась вниз примерно на 3–4 б.п., но благодаря более значительному локальному спросу ближний и средний сегменты вскоре вышли вперед, и к середине дня снижение здесь составляло уже 10–12 б.п. против 7–8 б.п. на дальнем конце кривой.

Вторая половина сессии прошла без существенных изменений, и в результате рынок закрылся на уровнях, достигнутых к середине дня. Лучший результат показал выпуск ОФЗ-26216 (доходность к погашению 8,22%), снизившийся в доходности на 17 б.п. Среди длинных бумаг лидировал ОФЗ-26219 (доходность к погашению 7,87%; −11 б.п.), подорожавший на 0,7 п.п. Наклон кривой немного увеличился: спред на отрезке 5–10 лет закрылся на нулевой отметке (+2 б.п.). Неплохую динамику продемонстрировали и выпуски с плавающим купоном, котировки которых выросли на 0,2–0,3 п.п. В то же время индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 скорректировался на 0,2 п.п., в результате чего вмененная инфляция снизилась на 12 б.п., до 4,44%», – отметили аналитики «ВТБ Капитала» Максим Коровин и Евгений Дорофеев.