УК «Райффайзен Капитал»: Сегодня высокий спрос на ОФЗ сохраняется

«Российский долговой рынок находится в прекрасной форме – рост цен на облигации продолжается всю неделю. В целом за последние две недели доходности ОФЗ снизились на 40 б.п. для «коротких» бумаг и на 20 б.п. для долгосрочных бумаг. Резкий рост спроса на ОФЗ мы наблюдали вчера и также отмечаем его сегодня, что в значительной мере связано с заявлением главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной о возможности снижения учетной ставки на 25–50 б.п. на ближайшем заседании 28 апреля. Поддержку рынку также оказывают обновленные данные о покупке ОФЗ нерезидентами. В марте покупки нерезидентов достигли рекордных 159 млрд руб. Рыночные ожидания по ставке ЦБ РФ на конец текущего года плавно возвращаются к 8%.

Приток капитала в долговые бумаги поддерживает рубль. За март курс рубля к доллару укрепился с 58,3 руб. до 56,25 руб. В течение апреля курс рубля несколько раз пытался (пока безуспешно) закрепиться ниже уровня 56 руб. за доллар. Мы не исключаем, что продолжающийся приток капитала в ОФЗ может привести к укреплению курса до 55 руб. и ниже.

При этом, учитывая значительные позиции нерезидентов в рубле и ОФЗ (до 50% в отдельных выпусках), рост добычи нефти в Америке, выплаты по внешним долгам российских корпораций, мы считаем равновесным курс доллара на конец года на уровне 60–62 руб.», – комментирует Константин Артемов, портфельный управляющий УК «Райффайзен Капитал».