Севергазбанк: Можно ожидать сохранения спроса на российские облигации

Доходность американских казначейских облигаций начала отскок от пятимесячных минимумов – в «Бежевой книге» ФРС описала состояние экономики страны как неопределенное, хотя и отметила стабильный рынок труда, что может ускорить темпы инфляции. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 2,5 б.п., до 2,202, двухлетние бумаги поднялись на 0,4 б.п., до 1,173%, а доходность 30-летних казначейских облигаций повысилась на 2,2 б.п., до 2,861%. Важным фактором являются сейчас заявления администрации президента о намерении начать наконец налоговую реформу. Кроме того, подешевевшие бумаги вызывают интерес у инвесторов, что в ближайшее время может оказать поддержку ценам на долговые бумаги США.

Спрос на облигации также вырос и в российском долговом сегменте. Этому способствовал ряд факторов. Во-первых, резкое снижение цен на нефть – до $53 за баррель – и опасения участников рынков в отношении геополитики (неожиданное решение премьер-министра Великобритании Терезы Мэй провести досрочные выборы в парламент уже в июне) привели к росту спроса на защитные активы, к которым относятся облигации. Во-вторых, Минфин удачно продал ОФЗ на почти 40 млрд руб. На аукционе по размещению ОФЗ инвесторам были предложены облигации с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) на 19,52 млрд руб. с датой погашения 15 мая 2019 года и на 20 млрд руб. с датой погашения 23 марта 2033 года. Спрос на ОФЗ с погашением 15 мая 2019 года превысил предложение в 3,2 раза и составил 62,04 млрд руб., на ОФЗ погашением 23 марта 2033 года – в 3,7 раза и составил 74,03 млрд руб. Причем стоит отметить, что покупки осуществляли не только нерезиденты, которые были основными покупателями ОФЗ в марте, по данным ЦБ. В ближайшее время можно ожидать сохранения спроса на российские долговые бумаги, причем не только на государственные выпуски, но и еврооблигации. Инвесторы демонстрируют высокую активность в долговом сегменте, ликвидности для покупок вполне достаточно, наибольшим спросом будут пользоваться длинные бумаги.