ФГ БКС: Мы ожидаем роста потребления и инвестиций уже во втором квартале

«Последний отчет от Росстата указывает на стабилизацию российской экономики после падения в феврале. Судя по нашим оценкам, основанным на агрегированных данных по ключевым секторам, темпы роста экономики в марте составили 0,2% г/г против снижения на 1,8% г/г в феврале и увеличения на 1,2% г/г в январе (без учета сезонности). По итогам прошлого месяца лидерами роста оказались грузоперевозки (4% г/г в марте и 5,4% г/г в первом квартале 2017 года), сельское хозяйство (1% г/г и 0,7% г/г) и промпроизводство (0,8% г/г и 0,1%). Самую слабую динамику показали сектор строительства (-5% г/г в марте и -4,3% г/г в первом квартале), включая жилую недвижимость (-9% г/г и -15,8%), и розничная торговля (-0,4% г/г и -1,8% г/г). Однако динамика последнего сектора заметно улучшилась по сравнению с февралем, когда темпы снижения составили 2,8% г/г.

Темпы роста реальных зарплат ускорились до 1,5% г/г против 1% в феврале, однако реальные располагаемые доходы продолжили сокращаться (-2,5% г/г в марте и -0,2% г/г в первом квартале). Уровень безработицы снизился вместо традиционного сезонного роста в этот период, опустившись до всего 5,4% против 5,6% в феврале–январе.

Несмотря на некоторое улучшение динамики реальных доходов и розничных продаж, эти два ключевых показателя потребления по-прежнему находятся на отрицательной территории, как и сектор строительства. В то же время ключевым секторам экономики в первом квартале удалось переломить негативный тренд, при этом опережающие индикаторы указывают на перспективы дальнейшего роста в будущем. На наш взгляд, такая динамика повлечет за собой рост потребления и инвестиций, возможно, уже во втором квартале. Мы сохраняем прогноз роста российской экономики в 2017 году на уровне 1,2% г/г», – прокомментировал главный экономист ФГ БКС Владимир Тихомиров.