ВТБ24: Дивидендные акции выглядят привлекательными

«От 1900 пунктов по индексу ММВБ можно смотреть наверх. Российский рынок акций, как нам представляется, готов порасти с текущих уровней. Окрестности отметки 1900 пунктов по индексу ММВБ рассматриваем как достаточно комфортную точку для входа. Действительно, драйверов для роста не много. Но и продавливать котировки бумаг все ниже без нового негатива становится все труднее. Закрытие спекулятивных коротких позиций, накопленных за последние недели способно привести к развитию коррекционного движения наверх. Не совсем понятно, что могло бы стать толчком для такого подъема, но предпосылки для него уже сложились.

Через неделю ЦБ РФ, как мы ожидаем, снизит ключевую ставку еще на 25 б.п., что в первую очередь поддержит оптимизм у инвесторов на долговом рынке. Вместе с тем мы ожидаем позитивное накопленное воздействие смягчения денежно-кредитной политики и на российский рынок акций. Низкие процентные ставки по депозитам уже сейчас заставляют частных инвесторов обращать внимание на рынок ценных бумаг в поиске более высоких доходностей. В первую очередь интерес представляют облигации самых надежных заемщиков – государства и топовых российских компаний.

Однако привлекательная дивидендная доходность акций ведущих российских корпораций в сочетании с относительно низкими оценками их стоимости в условиях развития тенденции на снижение доходностей по долговым инструментам также все больше привлекают внимание частных инвесторов. Дивидендная доходность акций «Газпрома» (6,4%) уже превышает максимальную ставку по депозитам в Сбербанке (6,13% годовых). И это лишь один из самых наглядных примеров. Мы уж не говорим о традиционных дивидендных историях в телекоммуникационном или металлургическом секторах.

Дивидендная история продолжает оставаться главным драйвером рынка акций. Вчерашний взлет НМТП на объявлении рекомендации по дивидендам за 2016 год – наглядная тому иллюстрация. Совокупная дивидендная доходность акций по итогам 2016 года составит практически 20%. Несомненно, это разовое явление на российском рынке, но и такое бывает. Почему бы двузначную дивидендную доходность не показать и акциям ФСК? Бударгин вчера заявил о наличии у компании возможности направить на выплаты акционерам свыше 25% чистой прибыли», – комментирует главный аналитик ВТБ 24 Станислав Клещев