ВТБ24: Фондовые рынки начали плавно снижаться

«Некоторый прогресс в прогнозируемом нами сворачивании аппетитов к риску проявляться уже начал. В четверг индекс Dow Jones упал на 0,67%, закрытие было на уровне 20453, это минимум года по закрытию, S&P упал на 0,68%, ниже 50-дневной средней. В пятницу российский фондовый рынок ускорил снижение, и хотя западные рынки были закрыты в преддверии католической Пасхи, индекс ММВБ падал в моменте на 1,52%. Нефть в четверг тоже закрылась с падением, на отметке $55,64 за баррель. Несмотря на это рубль в четверг укрепился, пара доллар/рубль упала с 56,80 до 56,20. Видимо, рынок положительно оценил итоги встречи главы госдепа США Тиллерсона в Москве, посчитал, что геополитическая напряженность снижается.

Интересно, что хотя на Западе биржи не работали, статистика в США все же выходила. Данные об индексе потребительских цен США за март показали месячную дефляцию, а в годовом выражении инфляция упала с 2,7% до 2,4% против прогноза 2,6%, стержневая упала 2,2% до 2% в годовом исчислении против прогноза роста до 2,3%. Это играет против повышения ставки в США, но также и свидетельствует об охлаждении экономики. Еще вышли данные о розничных продажах в США за март. Они показали падение на прогнозном уровне 0,2% в месячном исчислении, причем предыдущие данные пересмотрели вниз с +0,1% до -0,3%.

Так что пока мы констатируем продолжение негативного тренда в США по данным. Впрочем в годовом выражении продажи пока еще остаются на сильном уровне 5,2% в годовом исчислении, поэтому еще есть запас по снижению. На этой неделе мы ждем данных о закладке домов и промпроизводстве в США во вторник и Бежевую Книгу в среду, посмотрим, насколько прав ФРБ Атланты в своем прогнозе о резком охлаждении роста в США. Напомним, в последний раз ФРБ Атланты понизил прогноз роста экономики США в первом квартале с 1,2% до 0,6% годовых. Данные о ВВП США в первом квартале выйдут 28 апреля. В консенус-прогнозе Bloomberg пока проголосовало только четыре экономиста, прогнозное значение составляет 1,6%.

В любом случае, мы полагаем, что фондовые рынки будут падать в ближайшие месяцы, повышение ставки ФРС в декабре и марте не прошло бесследно. Позже подтянутся и валюты. Пока главная пара стоит на месте, колеблется вокруг отметки 1,06, но мы уже множество раз писали, что пока в паре нет никакой идеи. Евро/доллар может легко пробыть во флэте еще месяц, а затем мы ждем начала похода к паритету и ниже», – комментирует аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.