Промсвязьбанк: Мы ждем восстановления котировок ОФЗ

«В пятницу в преддверии пасхальных праздников торговые обороты на рынке ОФЗ были небольшими, а изменения котировок несущественными. В результате по итогам недели доходности бумаг с погашением в 2020–2033 гг. подросли в среднем на 5–7 б.п., до 7,93–8,24% годовых, реагируя на рост угрозы введения новых санкций против РФ со стороны США на фоне обострения конфликта в Сирии. С утра цены на нефть Brent торгуются около $55,5 за баррель, а доходность UST-10 находится вблизи уровня 2,2% годовых, что незначительно отличается от пятничных значений.

В то же время внешний фон для рынка ОФЗ можно охарактеризовать как умеренно позитивный: после визита Тиллерсона в Москву вопрос о введении новых санкций больше не поднимался, а обострения конфликта между США и КНДР вслед за проведением этой страной неудачных ракетных испытаний не произошло.

Полагаем, что на этой неделе трейдеры постепенно будут переключать свое внимание на предстоящее 28 апреля заседание ЦБ РФ, вероятность снижения ставки на 25 б.п., до 9,5%, по итогам которого достаточно велика, благодаря чему котировки ОФЗ отыграют понесенные из-за геополитики потери. В фокусе инвесторов будет блок статистики об экономике РФ (среда) и пятничная встреча ведущих нефтяных производителей в Вене, по итогам которой может быть дана рекомендация о целесообразности продления действующего полугодового соглашения, ограничивающего добычу.

На первичном рынке 17 апреля состоится сбор заявок на облигации ГТЛК (Ba2/BB-/BB-) серии 001P-04 с 6-летней офертой объемом 10 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона – 9,9–10,1% (доходность к оферте 10,27–10,49%). 20 апреля книгу заявок на облигации серии БО-06 объемом 5 млрд руб. откроет ТМК (B1/B+/–). Ориентир по ставке 1-го купона – 10,15–10,40%, что соответствует доходности к 3-летней оферте на уровне 10,41–10,67% годовых. Оба размещения мы считаем интересными для участия на всем маркетируемом диапазоне купонов. Ждем восстановления котировок ОФЗ на этой неделе в связи с приближением заседания ЦБ РФ 28 апреля», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.