Севергазбанк: Российские облигации будут оставаться около текущих уровней

Доходность американских казначейских облигаций предприняла попытки к восстановлению после крупнейшего недельного падения с начала июня – эскалация геополитической напряженности вызвала мощный всплеск интереса инвесторов к безопасным активам, что и поддержало спрос на долговые бумаги и золото. В рамках предыдущей торговой сессии бумаги изменялись незначительно – ровно до того момента, как стало известно, что США использовали свое самое мощное неядерное оружие в Афганистане. В результате доходность 10-летних облигаций выросла на 5,7 б.п., до 2,237%, двухлетние бумаги поднялись на 2,4 б.п., до 1,210%, а доходность 30-летних облигаций подросла на 3,4 б.п., до 2,894%. Сегодня рынки в США закрыты из-за празднования Страстной пятницы в США, так что влияния на мировые рынки облигаций динамика этих бумаг не окажет.

Фактически вся прошедшая неделя прошла для рынков под знаком геополитики, и это отразилось на российских бумагах, которые так же, как и их американские «коллеги», в течение недели уверенно росли в цене. Тем не менее предыдущая сессия также не была уверенно «зеленой» – динамика российских облигаций была смешанной, на рынке вторички и вовсе наблюдалась коррекция в рамках 0,1-03 б.п. При этом спрос на предложенные инвесторам ОФЗ оказался слабым. Так, Минфин смог разместить лишь 32 млрд руб. из предложенных 40 млрд руб., а для размещения в полном объеме выпуска 26220 покупателям была предложена премия на уровне 14 б.п. Спрос на выпуск 29012 составил всего 19,56 млрд руб. при предложении в размене 20 млрд руб., размещены были ОФЗ лишь на 12,2 млрд руб. В то же время ликвидности на рынке сегодня достаточно, особенно в свете закрытых торгов в США. Так что в ближайшее время российские облигации будут оставаться около сложившихся уровней, цены станут изменяться разнонаправлено и незначительно при сохранении общей волатильности. Спрос может наблюдаться на отдельные выпуски еврооблигаций, но он будет исключительно спекулятивным и также невысоким.