Julius Baer: Заявления Трампа вызвали снижение доходности гособлигаций

«Наступило время, когда все ждут отчета министерства финансов США по манипуляторам валютным курсом. Отчет является результатом политизированного процесса и его заключения трудно предугадать. В этой обстановке заявление президента США Дональда Трампа о том, что доллар США слишком силен, возымело довольно большое влияние на рынок. Похоже, Трамп полагает, что доверие к нему является одним из драйверов укрепления американской валюты. Для рынка облигаций наиболее релевантным был его комментарий по кредитно-денежной политике.

Как известно, республиканцы критиковали председателя ФРС США Джанет Йеллен за решение не поднимать ставки достаточно быстро в прошлом. Они заявляли, что ее политика лишь подпитывает прибыли на Уолл-стрит за счет американских налогоплательщиков. Тем больше выделяется на этом фоне резкий поворот Дональда Трампа, который теперь воспевает низкие ставки как необходимый инструмент для того, чтобы контролировать доллар США. Его заявления вызвали снижение доходности по 10-летним казначейским бумагам США до 2,24%. Доходность по двухлетним казначейским бумагам, которые более чувствительны к ожиданиям по дальнейшей политике ФРС США, упала на 5 б.п., до 1,2%.

ФРС США гордится своей независимостью, и мы сохраняем неизменным наш прогноз по дальнейшим повышениям ставки ФРС США, несмотря на недавние заявления Дональда Трампа. Мы считаем, что последние изменения в доходности по государственным облигациям США не продержатся долго на фоне растущей базовой инфляции, низкого уровня безработицы и сильным циклическим показателям», – отмечает глава направления по исследованию инструментов с фиксированной доходностью Julius Baer Маркус Алленшпах.