ИГ «Атон»: Российские еврооблигации демонстрируют устойчивость

Новым толчком к ралли в бенчмарках вчера стали комментарии Дональда Трампа, в которых он выразил озабоченность чересчур сильным курсом доллара и поддержал политику низких ставок ФРС. Доходность UST-10 упала на 6 б.п., до 2,24%.

В сегменте EM активы ЮАР демонстрировали опережающую динамику на фоне усиления призывов к отставке президента Зумы: южноафриканский ранд укрепился на 1,3% по отношению к доллару, доходность SoAF-10 упала на 5 б.п. (4,97%). Турецкие рынки также торговались в зеленой зоне накануне конституционного референдума в воскресенье – доходность 10-летних долларовых облигаций упала на 2 б.п. (5,27%), турецкая лира укрепилась на 1%.

В сегменте российских евробондов царил полный штиль – доходность суверенных бондов (Russia-26 доходность к погашению 4,13%) и большинства корпоративных и банковских бумаг не изменилась. На рынках СНГ новые 10-летние и 30-летние облигации «Казмунайгаза» торговались на 20–40 б.п. ниже цены размещения. Выпуск KZOKZ-43 подорожал на фоне агрессивного прайсинга новых бумаг, доходность упала на 5 б.п., до 5,81%.

Доходность ОФЗ выросла еще на 2–3 б.п. (26207–7,99%, + 2 б.п.). Средний отрезок кривой был под давлением на фоне слабых результатов аукциона по размещению 5-летних облигаций с фиксированным купоном: чтобы привлечь инвесторов в период повышенных политических рисков Минфин предложил высокую премию 8 б.п. ко вторичному рынку (доходность к погашению 8,1% по цене отсечения). 5-летний флоатер привлек существенно меньший спрос – было продано бумаг на сумму всего 12,2 млрд руб. из предложенных 20 млрд руб. Выпуск 26220 закрылся на отметке 8,06% (+6 б.п.). Новые 3-летние облигации X5 с расчетами на Euroclear торговались вблизи отметки 100% (цена размещения).