Промсвязьбанк: Мы ждем роста волатильности на долговом рынке

«Во вторник рынок ОФЗ все же не удержался на уровнях закрытия понедельника и продолжил движение вниз, в то время как большинство суверенных облигаций EM вчера росли в цене вслед за снижением доходности UST-10 на 5 б.п., до 2,31%. По-видимому, инвесторы продолжали корректировать свои оценки справедливой стоимости рублевых гособлигаций с учетом возросших геополитических рисков после обострения ситуации в Сирии, несмотря на то что дальнейшей эскалации конфликта между РФ и Западом пока не последовало. В частности, заявлений о необходимости введения новых санкций против России после вчерашней встречи глав МИД стран G7 сделано не было, хотя такая угроза и осталась в силе.

По итогам дня доходности ОФЗ с погашением в 2020–2033 гг. в среднем подросли на 3–5 б.п., до 8,0–8,25%. В корпоративном сегменте вчера прошел сбор заявок на облигации Газпромбанка (Ba2/BB+/BB+) серии БО-16 объемом 10 млрд руб. Эмитент установил финальный ориентир ставки 1-го купона на уровне 9,15% годовых (предварительный диапазон составлял 9,5–9,7%), что соответствует доходности к оферте через 3,5 года на уровне 9,36% годовых.

Вчера премаркетинг биржевых облигаций серии 001P-04 объемом 10 млрд руб. также начала компания ГТЛК (Ba2/BB-/BB-). Ориентир ставки 1-го купона составляет 9,9–10,1% годовых, что соответствует доходности к оферте через 6 лет на уровне 10,27–10,49% годовых. Сбор заявок планируется провести не ранее 14 апреля.

С утра цены на нефть Brent закрепились выше отметки $56/барр., а доходность UST-10 ушла ниже 2,3%, что должно оказать поддержку котировкам ОФЗ. Однако их сегодняшняя динамика в первую очередь будет зависеть от результатов сегодняшних переговоров между Лавровым и госсекретарем США Тиллерсоном, которые с трудом поддаются прогнозированию. Сегодня на российском долговом рынке вероятна повышенная волатильность», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.