Saxo Bank: Выборы во Франции усиливают давление на евро

«Попытки доллара «перетянуть на себя одеяло» в пятницу понемногу сходят на нет, поскольку сейчас усиливается обеспокоенность исходом предстоящих президентских выборов во Франции, что оказывает давление на евро. Пара евро/иена совершила «медвежий» прорыв 200-дневной скользящей средней. В прошлую пятницу рынок не захотел активно продавливать вниз показатели доходности американских гособлигаций после публикации отчета о занятости в США, что обусловило приличное восстановление доллар/иена и более широкое укрепление доллара на рынке.

За выходные фокус внимания вновь сместился в Европу в свете новых тенденций, обозначившихся во время президентской гонки во Франции, что, вместе с сохраняющейся геополитической напряженностью вокруг Сирии и Северной Кореи, полностью свело на нет попытки доллара вернуть к себе былое внимание. Естественно, что рынки встревожены перспективами возможной победы на выборах во Франции кандидата, недружественно настроенного по отношению к единой валюте. Хотя мы никогда не верили в то, что Ле Пен действительно сможет победить, неожиданный рост поддержки кандидата левого толка, Меланшона, вызывает обоснованные опасения в отношении того, насколько действительно аккуратны и достоверны результаты опросов, и не выйдет ли так, что кандидаты от центристов Фийон и Макрон не смогут пройти первый тур голосования, что оставит нам выбор между Меланшоном и Ле Пен.

Трейдерам, интересующимся выгодным позиционированием в евро, мы можем предложить широкий спектр возможностей, начиная с самого очевидного – пара евро/доллар, если только ожидания по ставкам США не активизируются снова. Однако более высокую волатильность в ответ на результаты выборов может продемонстрировать пара евро/иена в случае, если рынок решит отреагировать на высокие показатели Макрона энергичным ралли европейских акций и агрессивными продажами гособлигаций стержневых экономик Европы.

Сегодня мы ждем данных о британской инфляции CPI, которые могут указать, насколько сильно недавние продажи пары евро/фунт привязаны к обеспокоенности судьбой евро, и насколько активно фунт пытается нащупать почву под ногами.

Пятничное возвращение доллара выглядело обещающим, но существует риск того, что доллар никак не сможет развить последнее движение и будет торговаться пассивно (и менее чувствительно, чем иена) в паре с евро, а в центре внимания игроков будут оставаться политика и интерес к риску до тех пор, пока мы не получим более отчетливых сигналов относительно торговли на теме Трампа, которая пока остается на втором плане.

Главным вопросом, беспокоящим игроков, является размер отложенного спроса на евро, который может дать о себе знать в случае уверенной победы центристов на выборах во Франции (возможно, первый тур таит более высокие риски?), а также насколько быстро любое ралли уступит место такой проблеме более долгосрочного характера, как финансовое положение Италии. Безусловно, такие риски будут сдерживать масштабы любого вероятного ралли», – сообщил Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank.