ВТБ24: В ближайшие месяцы пара доллар/рубль может вырасти до 62–63 руб.

«На прошлой неделе рынки потрясло известное всем событие в Сирии, в ответ на что нефть выросла, а рубль упал. Реакция абсолютно логичная, рыночная – рост военной напряженности на нефтеносном Ближнем Востоке создает риски для рынка нефти, хотя в данном случае риски скорее весьма условны. Нефть подскакивала от $55 за баррель Brent до $56 за баррель, но затем упала обратно к $55 за баррель. Реакция рубля на рост напряженности между США и Россией также логична – рубль упал, доллар/рубль подскочил к 57 руб., а когда нефть упала обратно, падение рубля продолжилось до 57,15 руб. Цена нефти в рублях уже поднялась до 3156 руб. Сюда следует также добавить заявление министра экономразвития Максима Орешкина о том, что рубль переоценен, и к концу года доллар/рубль вырастет до 68 руб. Это словесная интервенция против рубля. Так что наша цель два ближайшие месяц-два остается в силе: 62–63 руб. по паре доллар/рубль.

Что касается евро/доллара, то данные о рынке труда от Минтруда США вышли провальными, показав прирост на 98 тыс. против прогноза 180 тыс. Как мы писали ранее, опубликованный в четверг слабый индекс ISM сферы услуг США указывал на возможность слабых Nonfarm Payrolls, несмотря на сильные данные от ADP.

Рынок отреагировал на данные довольно вяло, евро/доллар дернулся вверх, затем слегка обновил локальные минимумы, упал до 1,061. Несмотря на плохие данные, вероятность повышения ставки ФРС в июне не упала, а осталась на уровне 66,5%. В общем, тут наш прогноз прежний – пока евро/доллар будет медленно снижаться к нижней границе коридора 1,05–1,08, либо просто стоять на месте.

Наши главные ожидания по-прежнему связаны с тем, что закончился цикл роста аппетитов к риску, и начнется период ухода от риска. Этот период, кстати, может со временем (скажем, через полгода) перерасти в новый полноценный кризис в мировой экономике, хотя сейчас, конечно, никаких признаков такого развития событий нет. Но так обычно всегда и бывает. Ухудшение данных из США может быть «первым звоночком».

Кризисы в экономике США случаются раз в 8–10 лет, и с 2008 года уже прошло достаточно времени. Возможно, резкое повышение ставки в США в декабре и марте как раз и подстегнет этот процесс. Прежде всего мы ждем, что начнет падать американский фондовый рынок, который уже давно находится в перегретом состоянии», – комментирует аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.