Julius Baer: Протекционизм на глобальном рынке стали будет сохраняться

«На фоне растущего протекционизма на глобальном рынке стали решение Европейской Комиссии не налагать временную пошлину на горячекатанный импорт из различных развивающихся стран, принятое на прошлой неделе, стало сюрпризом. Оно отражает более сбалансированный подход Европы по сравнению с США, не только в отношении географического подхода и списка товаров, но также и в отношении уровня пошлин. В то время как США стали более агрессивными в плане защиты свое сталелитейной промышленности, это началось еще при прошлой администрации Обамы, хотя такая политика и соответствует слогану Дональда Трампа «Сделаем Америку снова великой».

Также на прошлой неделе министерство торговли США финализировало антидемпинговые пошлины по импорту стали из стран Европы и Азии. Во главе с США, протекционизм на глобальном рынке стали сохранится. Сталь была и останется сложным случаем, поскольку она считается стратегической отраслью промышленности, которая дает работу тысячам человек. Однако в мире слишком много стали и мощностей по ее производству. В прошлом году глобальный уровень загрузки мощностей оставался ниже 70%, и этот уровень считается нежизнеспособным. В то время как цены по-прежнему получают поддержку благодаря протекционизму и высокому спросу, потенциал для роста цен с нынешнего уровня должен быть ограниченным, в то время как риск их снижения также ограничен. Помимо протекционизма, денежные потоки европейских производителей стали будут зависеть от планов по консолидации фрагментированной индустрии. Мы сохраняем рекомендацию «держать» по ценным бумагам европейских производителей стали, поскольку их кредитный портфель зависит не только от протекционизма. Консолидация в Европе будет выгодна всей индустрии», – отмечает аналитик по сырьевым рынкам Julius Baer Карстен Менке.