«ВТБ Капитал»: В секторе ОФЗ затишье

«Минфин полностью реализовал план заимствований на первый квартал 2017 года, разместив в общей сложности облигации на 400 млрд руб. Вчера инвесторам были предложены два выпуска ОФЗ с фиксированным и плавающим купоном на общую сумму 45 млрд руб. Оба были размещены в полном объеме.

Учитывая снижение спроса со стороны нерезидентов, наблюдающееся с конца прошлой недели, небольшой объем заявок на ОФЗ-26221 не стал неожиданностью (соотношение спроса и предложения составило всего 1,5x против 2,8x в среднем за последний месяц). Тем не менее даже небольшой премии в 5 б.п. к доходности вторичного рынка оказалось достаточно, чтобы реализовать весь предложенный объем бумаг (25 млрд руб.).

На аукционе по размещению флоутера ОФЗ-24019 активность была куда выше: при лимите в 20 млрд руб. общая сумма заявок составила порядка 61,5 млрд руб., что, очевидно, объясняется отложенным спросом: размещения бумаг с плавающим купоном инвесторы ждали больше месяца. Во второй половине дня спрос, неудовлетворенный во время аукциона, перетек на вторичный рынок, благодаря чему большинство флоутеров по итогам сессии немного выросли в цене.

Облигации с фиксированным купоном закрылись без изменений по всей длине кривой, хотя в течение дня длинные выпуски показывали рост доходностей на 2–3 б.п. Индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 также закрылся на уровне предыдущего дня, в результате чего неизменным остался и показатель вмененной инфляции (4,69%).

Долговые рынки других развивающихся стран торговались разнонаправленно. Вследствие общего ухудшения аппетита к турецкому риску 10-летние облигации Турции выросли в доходности 10 б.п. Длинные облигации Филиппин прибавили в доходности 7 б.п., в то время как доходность мексиканских бумаг, наоборот, снизилась на 8 б.п.», – отметил аналитик «ВТБ Капитала» Максим Коровин.