HSBC: Мы понизили целевую цену акций «Дикси»

«Дикси» опубликовала слабые результаты за 2016 год. Согласно прогнозу менеджмента, в 2017 году планируется открыть 180 новых магазинов. Мы считаем, что эта цель для «Дикси» достижима, поскольку у конкурентов поставлены более амбициозные цели. Руководство «Магнита», например, планирует открыть в этом году 1700 новых магазинов шаговой доступности. Согласно нашим расчетам и с учетом текущих прогнозов менеджмента, в 2017 году торговая площадь «Дикси» вырастет на 6,5% г/г. Руководство ритейлера подтвердило, что по-прежнему будет концентрировать внимание на обновлении магазинов, оптимизации ассортимента и улучшении логистики. Мы понизили целевую цену акций «Дикси» с 276 руб. до 273 руб. и подтверждаем рекомендацию «держать». Мы обновили свою модель с учетом имеющихся результатов и понизили прогноз по открытию новых магазинов в 2017 году с 350 до 180. Мы так же пересмотрели оценку по капвложениям на 2017 год, и понизили прогноз по темпам инфляции до 4,7%.